【完美世界储备产品将上线，业绩增量或持续提升】

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【完美世界2023Q3业绩表现收窄，储备产品即将上线】完美世界于10月27日晚公布2023年三季报，Q3业绩降幅收窄。公司前三季度影视业务营收同比显著提升，游戏业务同比相对稳定，Q3销售费用环比把控得当。值得关注的是，截至2023年9月30日，公司资产负债表开发支出项目为5.16亿元，2023年持续提升意味着游戏研发资本化金额提升，也标志着公司多款储备产品逐渐成熟。新一轮产品周期即将开启，丰富储备有望逐步贡献业绩增量。公司多款储备产品仍在等待国产版号且老产品流水一定程度受暑期新品挤压，但看好新品上线逐步贡献业绩增量，维持“买入”评级。风险提示：市场竞争加剧、新品不及预期、版号获取进度不及预期、流量成本上升、老产品表现不及预期、技术发展不及预期、核心人才流失、汇率波动、玩家偏好改变、公司治理/资产减值/解禁减持、政策监管趋严、市场风格切换、行业估值中枢下行等。