通胀数据出炉，美债利率止跌反弹，贵金属价格有望止跌反弹，建议回调做多！

重要资讯：

COMEX黄金12月合约收盘于1942.7美元/盎司，跌幅1.38%；COMEX白银12月合约收盘于22.305美元/盎司，跌幅2.62%。

美联储主席鲍威尔发表鹰派观点，加上穆迪下调美国主权评级展望至负面，美债利率止跌反弹，市场对联储利率路径预期小幅修正。

市场预期2024年降息时间提前至5月，并且概率调高至29.6%。

本周即将出炉的美国10月通胀数据引起市场关注，若实际数据超预期走弱，将进一步确认美国经济在趋势下滑的风险，美债利率将会再度回调，贵金属价格有望止跌反弹。

投资要点：

当前美国经济在高利率的约束下表现出放缓风险，具有滞后性的经济增速、通胀和失业率有望逐步跟随，美国经济面临下行或衰退的风险，而美联储并未充分考虑这点。

市场认为2024年的风险来自加息滞后效应带来的经济衰退，央行则继续以抑制通胀为政策主要目标，这种分歧反映在政策利率与市场利率之间的差异上，导致的结果是政策利率高位震荡，市场利率大幅波动。

随着美国经济数据逐月下滑，美债长短端价差深度倒挂有望逐步收窄至平水甚至陡峭结构。当每一轮加息周期末端长短端利差倒挂解除时，意味着美国经济将进入衰退周期，当衰退的因子得以确认时，美联储通常会迅速降低短端利率，而通胀预期却因滞后效应维持高位，实际利率容易从高位迅速回落，贵金属价格通常都会迎来大幅上涨的机会。

建议采取回调做多思路操作，CMX黄金价格回调至1900-1950美元/盎司区间做多，CMX白银价格建议调整至21.5-22.5美元/盎司区间布局中长线做多机会。