通合科技：充电模块业务占比高，拟定增募资6.2亿，目标市值55.57亿，投资者可关注

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【通合科技】是一家专注于电力电子领域的企业，旗下主营新能源汽车、智能电网、军工装备三大板块业务。截至2023年前三季度，公司实现营业收入6.01亿元，同比增长54.08%，实现归母净利润0.66亿元，同比增长233.62%。其中，充换电站充电电源是主要贡献主体营收的业务，2022年实现营业收入3.1亿元，同比增长190%。公司拥有充电模块产品的先行者优势，已完成八代产品迭代，并且成功推出符合国网“六统一”标准的20kW高压快充产品，2022年依靠先发优势实现大规模商用。此外，公司积极拓展网外及海外客户业务，并把握行业发展趋势，完善新产品布局。公司拟定增募集不超过6.2亿资金，其中4.4亿元将用于“高功率充电模块产业化建设项目”，为公司中长期业绩增长打开新的成长空间。基于公司充电模块业务占比高、增速快的特点，投资者可考虑关注该股。参考相关可比公司，我们预计公司2023年-2025年的收入分别为9.64亿元、16.15亿元、26.57亿元，净利润分别为0.98亿元、1.68亿元、2.83亿元，成长性突出。我们给予公司10%估值溢价，给予2024年33倍PE，首次给予买入-A 的投资评级，12个月目标市值55.57亿，目标价为32.01元。投资者需注意充电桩建设需求增速不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本媒体立场。投资者据此操作，风险请自担。