Q3中科软毛利率提升，积极布局新技术，预计23-25年营收复合增长25%，维持买入评级！

中科软(603927)：Q3毛利率显著提升 积极布局先进技术

中科软发布2023年第三季度报告，实现营业收入39.21亿元，同比增长0.74%；归母净利润3.70亿元，同比增长21.34%；扣非归母净利润3.60亿元，同比增长22.70%。公司软件业务稳步向上，利润端增速稳定。其中，毛利率显著提升，现金流同比改善。公司持续高效研发，布局行业先进技术。

公司通过建立公司技术委员会、事业群研发平台、事业部研发团队的多层次研发体系，兼顾研发投入针对行业先进技术的前瞻性及针对客户需求痛点的实用性。公司研发重点涵盖垂直AIGC应用、行业参考模型平台、“保险+”生态平台、数据治理与分析应用等重要方向。

我们预测公司2023-2025年营收分别为74.36/83.36/94.25亿元，归母净利润分别为8.07/9.65/11.35亿元，对应PE分别为23/19/16倍，维持“买入”评级。

风险提示事件：业务发展不及预期，政策推进缓慢等。

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