房地产行业周报：地产数据持续承压 北上放松有望提振市场

　　本周A 股地产、港股地产、物业板块均上涨。本周（12.9-12.15）申万A 股房地产板块涨跌幅为+1.1%，在各板块中位列第5；WIND 港股房地产板块涨跌幅为+4.5%，在各板块中位列第3。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+3.2%，恒生中国企业指数涨跌幅为+1.8%，沪深300 指数涨跌幅为-1.7%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+1.3%和+4.9%。
　　本周上海、杭州、南京、无锡等土拍收官，热门地块溢价率较高，土地市场整体延续低迷趋势。本周（12.9-12.15）全国300 城宅地成交建面3248 万㎡，单周环比+35%，单周同比-6%，平均溢价率4%。2023 年初至今，全国300 城累计宅地成交建面44069 万㎡，累计同比-23%；年初至今，中海地产、保利发展、华润置地、建发房产、绿城中国的权益拿地金额位居行业前五。
　　本周新房销售环比转正，同比降幅收窄，主要由于年末房企集中营销冲刺业绩。本周（12.9-12.15）35 个城市商品房成交合计369 万平米，周环比+20%，周同比-16%。其中：一线城市周环比+38%，周同比-10%；二线城市周环比+15%，周同比-17%；三四线城市周环比+20%，周同比-26%。
　　本周二手房环比略降，同比上升，整体成交规模维持稳定。本周（12.9-12.15）15 个城市二手房成交合计174万平米，周环比-4%，周同比+22%。其中：一线城市周环比-8%，周同比+41%；二线城市周环比-1%，周同比+19%；三四线城市周环比-25%，周同比+15%。
　　十一月房地产部分指标仍在底部区间。根据12 月15 日统计局发布的房地产数据：①1-11 月销售额105318 亿元，同比-5.2%；销售面积100509 万方，同比-8.0%。②1-11 月新开工87456 万方，同比-21.2%，11 月单月同比+4.9%主要由于去年疫情扰动的低基数；③1-11 月开发投资额104045 亿元，同比-9.4%。④11 月70 城中各能级城市的一二手房价格延续下跌趋势，且二手房价下行压力更大。当前房地产的部分指标仍在底部区间，前期政策的脉冲效果趋于减弱，需要在供需两端出台更大力度的政策以助力市场企稳多管齐下助力地产企稳，北上放松有望提振市场。2023 年中央经济工作会议提出：①明年要“稳中求进、以进促稳、先立后破”，为实现稳增长目标，政策将不断发力以缓解地产低迷的拖累；②积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，预计后续金融端对于房企的支持将持续落地；③加快推进 “三大工程”，我们认为三大工程既是构建房地产发展新模式的抓手，又能拉动房地产投资和需求，预计相关制度法规将逐渐明晰，进度有望提速。同时本周北京上海出台大力度放松政策，北上作为全国楼市方向标，若后续量价企稳，将一定程度改善预期、提振市场。后续随着各类政策自上而下的贯彻落实，效果有望逐渐显现，房地产市场有望逐渐企稳。
投资建议
　　十一月房地产的部分指标延续低迷态势，但同时亦发生了一些边际变化，明年监管层“稳地产”的决心更加明确，后续更多大力度的供需支持政策可期，“三大工程”有望加速，有助于行业企稳以及向新发展模式转型。同时北京上海的调控大幅放松，释放积极信号，有望提振市场信心。推荐重点布局优质一二线城市、改善产品占比高的头部央国企和改善型房企，如华润置地、建发国际集团、招商蛇口、越秀地产等。受益于政策利好不断落地，将带动一二手房市场活跃度持续提升，推荐拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳。
风险提示
　　宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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