招商交运物流行业周报：持续关注红海事件发酵 静待行业春运旺季来临

　　本周关注：航空方面，元旦出境游预订翻倍；油运方面，关注红海商船遇袭；公铁及快递方面，关注节假日出行预热及跨境电商物流需求增长。
　　航空：元旦出境游预订翻倍，民航货邮运输量规模明显增长。伴随出入境管理政策优化，元旦出境游升温，携程平台上元旦假期出境游预订订单量同比增长近5 倍。根据航班管家，2023 年12 月31 日，国内航班量11397 架次，恢复至2019 年的98.7%。国际+地区航班恢复至2019 年的65.3%。结合考虑近期国际航线政策面利好、民航局计划冬春航季国际航班恢复至2019 年的70.7%，预计接下来数月国际航班将持续修复。重点推荐国内低成本龙头春秋航空以及国际航线占比较高的中国国航。
　　航运：红海地区地缘政治冲突持续蔓延，短期内集运运价仍将持续上涨。目前巴以冲突持续影响到红海航线，胡赛武装袭击多条商船。2023 年12 月14号至今，马士基、赫伯罗特及达飞也表态暂停其集装箱船在红海的航行。12月25 日，在法国海军和美国海军的护航下，多艘大型集装箱船通过了曼德海峡，马士基也随后宣布重启红海航线；但截至2024 年1 月1 日，马士基两艘箱船在红海遭遇胡赛武装连续追击，马士基再度宣布中止红海航行。根据上海航运交易所，2023年12 月29 日，SCFI 欧线（基本港）运价为2694$/TEU，周上涨80%；SCFI 地中海（基本港）运价为3491$/TEU，周上涨70%。我们招商交运团队将持续关注地缘政治风险对航运板块的影响。短期来看，随着局部地区局势日益复杂，运价仍有望保持上涨态势；中长期来看，集运受益于跨境电商以及头部航商提价，油轮及干散供需格局呈现向好趋势。重点推荐中远海控、招商轮船、招商南油。
　　公铁：关注公铁假期出行。假期出行在即，关注公铁出行增长。公路方面，短期关注节前备货带来的货运需求增长，长期建议关注路产所在区域经济发展向好/具备分红提升预期/扩容优质路产/改扩建提升道路运营质量的企业，重点推荐宁沪高速、粤高速A。铁路方面，短期建议关注元旦春运带来的返乡出行客流增长，长期关注高铁组网效应持续释放及票价市场化改革，重点推荐京沪高铁、广深铁路。
　　快递物流：11 月快递件量同比增长32%，预计12 月快递件量同比增长仍超30%。根据国家邮政局，11 月快递业务量为136.4 亿件，同比增长31.9%，快递业务收入完成1241.4 亿元，同比增长26.9%，快递业务单价为9.1 元，同比下降3.8%。快递企业持续发力海外市场，满足海外黑五和网一的寄递需求，跨境寄递快速增长，部分快递企业跨境业务量增幅超70%。基于交通部保通保畅高频数据测算，12 月1 日截至12 月24 日，邮政快递揽收业务量同比增速为30.9%。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。