公用事业行业周报(2024年第1周)：数字化赋能新能源 垃圾焚烧发电具备高分红潜力

　　行情回顾：1 月2 日-1 月5 日，电力、环保、水务、燃气板块分别上涨2.52%、1.13%、2.53%、0.72%，同期沪深300 指数下降2.97%。
　　数字化赋能新能源：近日，国家数据局等17 部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026 年）》。《行动计划》在“数据要素×气象服务”、“数据要素×绿色低碳”中均涉及数字化赋能电力（新能源）。2023 年3 月，国家能源局发布的《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，已经提到通过数字赋能电力行业智能化转型，推动数据资源作为新型生产要素充分流通和使用助力电力行业碳排放强度和总量“双控”。我们认为此次《行动计划》是对国家能源局《意见》的重要补充与方案落地。新能源发电存在“看天吃饭”特性，出力具有集中化、波动性大等特征，通过数字化方式融合气象、地理学研究，优化项目选址与运营有望提高风、光发电效率；大数据模型应用有望提高运营商、电网对于风、光电源实时出力的判断，缓解风、光出力不可控特性，提高电网负荷预测精度与对瞬时负荷的承受，并通过实时调度数字化网络下的水电、抽蓄、完成灵活性改造的火电机组进行辅助调峰，优化新型电力系统下的电网稳定性。
　　垃圾焚烧发电具备高分红潜力：截至2022 年底，我国城市生活垃圾焚烧处理能力已达到80.47 万吨/日，提前完成“十四五”目标。垃圾焚烧发电项目主要采取BOT 模式，具备区域垄断性和较高的资金壁垒，目前行业已由早期的“跑马圈地”转向“运营为王”，相关企业资本开支大幅减少，财务压力逐步缓解。同时，项目厂自用电率逐年下降，吨垃圾发电量有所提升，叠加热电联产项目的逐步推行，运营能力逐步提升，业绩有望保持稳定增长，部分企业具备提高分红的潜力。
　　投资建议：我们认为当前新能源仍处于“跑马圈地”规模增长的阶段，而数字化赋能新能源提升发电运营效率的同时又优化其消纳环境。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。垃圾焚烧发电行业进入存量发展阶段，部分企业资本开支逐年减少，现金流情况保持良好，具备提高分红的潜力。谨慎推荐玉禾田、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保、高能环境。
　　风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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