安踏领跑户外运动品牌增长，纺织服装行业望企稳复苏

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【纺织服装行业迎来分化与拐点，2023年报预示内需复苏与外需企稳，品牌绩效展现K型走势。】经历了疫情的冲击与挑战，纺织服装行业在2023年展现出明显的分化趋势，同时也迎来了制造端的重要拐点。根据国家统计局数据，2023年1-11月，国内规模以上的服装鞋帽、针纺织品零售额达到12595亿元，同比增长11.5%，显示出内需消费的弹性复苏。然而，外需方面，同期纺织服装出口额为2730亿美元，呈现7.9%的同比下滑态势。 尽管如此，年度末期数据暗示行业在朝着正向发展迈进。细分市场中，户外运动品牌如安踏、FILA、李宁、特步及361度的零售额均呈现两位数的同比增长，得益于户外活动的热潮与亚运会的催化作用。在男装领域，中高端品牌比音勒芬与报喜鸟的营收与净利润同比大幅增长，反映出社交场景恢复带来的积极影响。而在女装及童装板块，品牌如欣贺股份、歌力思、太平鸟等也呈现出营收的恢复势头。 纺织制造方面，下游去库过程接近尾声，预示着订单拐点的到来。新澳股份与伟星股份等企业的营收及利润均展现出上升趋势，显示出行业正逐步走出低迷。尽管家纺消费复苏相对较弱，品牌如罗莱、富安娜与水星依旧实现了不同程度的增长。 展望未来，男装与运动服饰领域仍领跑业绩增长，而纺织制造业的拐点亦是值得关注的重要现象。整体而言，行业的复苏之路虽充满波折，但正逐步显现积极的征兆。投资者应关注这些分化趋势与潜在的拐点变化，同时也需留意消费复苏速度不达预期以及海外需求走软的风险。