电力设备及新能源行业周报：三元材料海外订单预期或持续走低 国网2024年将加大电网投资

　　投资要点
　　新能源汽车：本周，根据中国汽车工业协会数据，2023 年12 月，新能源汽车产销分别完成117.2 万辆和119.1 万辆，同比分别增长47.5%和46.4%，市场占有率达到37.7%；2023 年累计产销分别完成958.7 万辆和949.5 万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%，高于上年同期5.9 个百分点。
　　根据中国海关最新数据，2023 年1-11 月，中国三元材料累计出口量为87088吨，累计同比减少11%；其中，三元正极材料11 月出口5067 吨，环比10 月增幅24%；同比减少5251 吨，降幅51%。2023 年1-11 月，中国磷酸铁锂累计出口量1018 吨，同比增幅6%；其中11 月磷酸铁锂出口量163 吨，环比增幅729.5%；同比增加56 吨，增幅52.%。负极材料人造石墨价格再次小幅下探。
　　云南杉杉30 万吨负极材料一体化项目投产仪式在昆明隆重举行。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。
　　新能源发电：根据InfoLink Consulting 数据本期硅料环节，价格方面，用于N型拉晶生产的块料价格水平仍然维持每公斤65-68 元范围，不同数量和搭配比例后的价格可能稍有差别，但是整体范围如此。颗粒硅价格水平也维持在每公斤56-60 元范围。本周硅片成交价格仍在缓慢下行，M10 成交价格维持每片2 元人民币左右、G12 尺寸下跌到每片2.8-3 元人民币附近。N 型M10 尺寸成交价格也呈现缓跌，落在每片2.05 元人民币左右；G12 部分价格则维持每片3.2 元人民币左右。本周P 型电池片成交价格出现一分钱的涨幅，M10 尺寸如上周预期般的来到每瓦0.37-0.38 元人民币区段；至于G12 尺寸成交价格也来到每瓦0.37-0.38 元人民币的价格水平，两者价格基本回到同价的现象。在N 型电池片部分筛选24.5%及以上的高效档位，均价价格维持落在每瓦0.47 元人民币左右，TOPCon 与PERC 电池片价差维持每瓦0.1 元人民币不等。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.6 元人民币左右。本周价格仍受厂家调价影响走低，本周均价PERC 调整至0.9 元人民币、TOPCon 也开始跌破1 元人民币大关。HJT 价格因成本因素、且市场尚未明显打开，价格僵持，目前国内价格约每瓦1.2-1.25 元人民币之间，海外订单价格僵持在每瓦0.150-0.165 元美金。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，根据国家能源局数据，23 年1-11月风电新增装机41.39GW，同比增长1887 万千瓦，产业链量利修复可期。海上风电项目持续推进，海上风电项目持续推进，上海单体开发规模最大金山306MW 海上风电项目启动，河北省“十四五”海上风电规划获批，其中，省管海上风电180 万千瓦（秦皇岛50 万千瓦，唐山130 万千瓦），国管海上风电550 万千瓦，要求2025 年前省管并网60 万千瓦，国管并网100 万千瓦。持续关注海风起量及产业链海外订单释放，海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。
　　储能与电力设备：2023 年1-11 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资7713亿元，同比增长39.6%。其中，太阳能发电3209 亿元，同比增长60.5%；核电774 亿元，同比增长45.3%；风电2020 亿元，同比增长33.7%。电网工程完成投资4458 亿元，同比增长5.9%。1 月12 日晚，国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024 年电网建设投资总规模将超5000 亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型，推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。围绕数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等应用场景，打造一批数智化坚强电网示范工程。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：双杰电气、四方股份、海兴电力、金盘科技、炬华科技、国能日新。
　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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