房地产行业：地产持仓比例环比下降

　　23Q4 地产仓位有所下降，持续看好优质房企机遇23Q4 公募基金与北向资金地产持仓占比均有所下降，前者持仓市值环比下降24%，持仓比例创出2013 年以来最低，后者环比下降18%，持仓比例连续创出2017 年以来新低。公募基金持股集中度连续五个季度下降，市场关注度更为分散，从增持个股来看，更关注转型房企与物管公司。目前销售市场整体尚待复苏，房价有所承压，期待更多城市更好落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民房价预期和购房需求。
　　我们看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。
　　23Q4 公募基金地产股持仓有所下降，持仓比例创出2013 年以来新低根据Wind 的数据，23Q4 房地产板块的基金持仓总市值为560 亿元，环比下降24%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重为0.97%，环比下降0.26pct，处在2013 年以来的最低水平。23Q4 房地产板块相对标准行业配置比例低配0.63pct，环比扩大0.07pct，处在2013 年以来的42%分位。23Q4 房地产板块表现不佳，申万房地产行业指数累计跌幅14.5%，申万一级行业排名30/31。
　　四季度，房地产行业基本面仍待改善，在一线城市放松购房杠杆以及普宅认定标准后，效果仍待验证，且后续政策支持节奏以及空间仍待观察，房地产行业修复的信心受到一定扰动。
　　持股集中度连续五个季度降低，关注转型房企与物管公司根据Wind 的数据，23Q4 公募基金持仓市值TOP5 的地产股分别为保利发展、招商蛇口、万科A、中国海外发展、华发股份。持仓市值TOP5 的地产股占板块持仓总市值的比重约39%，环比下降2pct，连续五个季度下降。公募基金持仓市值TOP20 的地产股中，以基金增/减持股份数量占流通股比重来衡量，增持较多的分别为中国海外宏洋集团、招商积余、万业企业、海南机场、华发股份、华润万象生活、中海物业、碧桂园服务、绿城服务，减持较多的分别为万科企业、越秀地产、华侨城A、保利发展、新城控股。
　　北上资金地产配置比例连续七个季度回落，再创2017 年以来新低23Q4 北上资金的地产股持仓总市值为148 亿元，环比下降18%，占陆港通累计资金使用额度的0.32%，环比减少0.08pct，继续创出2017 年以来的最低水平。北上资金持仓市值TOP5 的地产股分别为保利发展、万科A、招商蛇口、建发股份、金地集团。北上资金持仓市值TOP20 的地产股中，以基金增/减持股份数量占流通股比重来衡量，增持较多的分别为金地集团、张江高科、华侨城A、城建发展、大名城，减持较多的分别为天健集团、华发股份、绿地控股、荣安地产、滨江集团。
　　投资建议
　　重点推荐：1）A 股开发：城建发展、建发股份、滨江集团、万科A；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展；3）物管公司：华润万象生活、中海物业、保利物业、滨江服务、招商积余、万物云。
　　风险提示：行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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