中海油资本开支预算超支 麦格理上调目标价至9港元

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【麦格理：上调中海油目标价至9港元 重申“跑输大市”评级】 麦格理最新报告指出，中海油将去年资本开支预算提高至1200亿至1300亿，较原预期高出约20%。而今年资本开支预算约为1250亿至1350亿元。麦格理认为，中海油的资本开支超支风险不断增加，且考虑到公司管理层变动及离岸油田服务超级周期，预计今年资本开支可能进一步增加。中海油计划维持今年储量替代率(RRR)超过130%水平，并将增加中国海域勘探井数量5%至214个，以扩大油气储量和产量。 此外，麦格理将中海油去年资本开支预测提高6.6%至1280亿元，并对今明两年资本开支预测提高1.5%及7.5%，至1420亿及1670亿元，以反映更高的产量增长。由于去年第四季布油每桶价格为82.8美元，加上去年实际资本开支，预计中海油今明两年产量预测将上调1.5%及7.5%，导致2023至2025年每股盈利预测上调0%至5.6%。鉴于中海油现金流恶化，麦格理重申对其“跑输大市”评级，并将目标价上调1%至9港元。