商社行业周报：“市值管理”强信心 春节旅游热度高

　　本报告导读：
　　国务院发布要求将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核范畴，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心并稳定预期，央国企版块受催化。
　　摘要：
　　投资观点：继 续重点推荐性价比+出海方向。①多因素利好共振，平价出海零售维持高景气，推荐：名创优品、华凯易佰、安克创新、小商品城、重庆百货、家家悦；②黄金珠宝短期景气度改善，储蓄和投资保值属性支撑中长期需求，推荐：潮宏基、老凤祥、菜百股份、周大福、周大生；③教育、酒店底部反转，建议精选低估值低位置的个股：三特索道、行动教育、锦江酒店、华住集团-S 等。④寒假来临，建议关注冰雪旅游、教培等板块的季节性机会。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+0.7%，消费者服务板块涨幅+0.9%，在所有行业中分别位列14 和13 名（共30 个行业）。未停牌股票中，上海物贸+38.14%，锅圈+29.18%，中成股份+25.42%，国新文化+19.53%，思考乐教育+16.20%，枫叶教育+13.64%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①预计春运期间全国铁路发送旅客4.8 亿人次，日均1200 万人次，同比+37.9%，同比2019 年+18%；②预计春运民航旅客运输量突破8000 万人次，较2019 年增长9.8%，较2023 年增长44.9%，有望创历史新高；③中国与新加坡于2024 年1 月25 日签署互免签证协定；2）零售行业：①阿里巴巴创始人马云在2023 年第四季度购买了约5000 万美元阿里巴巴股票，超过2021 年底报告的4.3%，马云目前已取代软银成为阿里巴巴最大股东；②小红书官方宣布，正式成为中央广播电视总台《2024 年春节联欢晚会》笔记与直播分享平台；③1 月24 日国务院国资委产权管理局表示，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现。
　　公司公告：①华住集团-S：2023Q4 整体恢复至2019 年120%，环比-9pct，环比放缓；其中ADR 恢复至122.5%（2023Q3 为132.1%），OCC 恢复至97.9%（2023Q3 为97.9%）；②科锐国际：公司股东大会股权激励计划获得董事会批准，将向符合激励条件要求的对象授予限制性股票；③名创优品：投资者日提出未来五年战略规划：2024-2028 年集团每年净增门店900-1100 家，2028 年全球门店数较2023年末数量接近翻倍；2024-2028 年集团收入复合增速不低于20%，2028年IP 产品销售占比超50%；④新东方：FY2024Q2 公司实现营收8.70亿美元/yoy+36.3%，实现经调整经营利润0.51 亿美元/yoy+212.2%，经调整经营利润率5.9%/yoy+3.3pct，经调整归母净利润0.50 亿元/yoy+182.6%；⑤东方甄选：FY2024H1 营收27.95 亿元/+34.4%，归母净利润2.49 亿元/-74%，Non-GAAP 归母净利润5.09 亿元/-15.4%。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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