电新行业双周报2024年第3期总第25期：风电新增装机创历史新高 广东省海风加速释放

　　行情回顾：
　　报告期内电力设备行业指数跌幅为6.28%，跑输沪深300 指数7.80Pct。
　　电力设备申万二级子行业中光伏设备、其他电源设备Ⅱ、电网设备、风电设备、电池、电机Ⅱ分别变动-4.68%、-4.73%、-4.85%、-7.87%、-7.94%、-12.95%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动-5.61%、-11.65%。
　　2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌8.45%，沪深300 指数累计下跌2.84%，电力设备行业累计跑输5.62Pct。电力设备的六个申万二级子行业在下跌，其中电机Ⅱ累计跌幅最大，为18.88%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为9.97%、14.18%。电力设备行业整体表现较差。
　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股全部下跌。报告期内，锂电池行业31 只A 股成分股全部下跌，其中长虹科技跌幅最小，为-2.24%。电池化学品43 只A 股成分股全部下跌，中国宝安跌幅最小，为-0.43%。
　　估值方面，截至2024 年1 月26 日，电力设备行业PE 为15.86 倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第22 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE 为17.41 倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE 分别为电池化学品18.18 倍、锂电池16.72 倍。
　　本报告期，电力设备行业共有8 家上市公司的股东净减持1.15 亿元。
　　其中，2 家增持372.55 万元，6 家减持1.19 亿元。
　　投资观点：
　　风电新增装机创历史新高，广东省海风加速释放。1 月26 日，国家能源局发布《2023 年全国电力工业统计数据》，截至12 月底，全国累计发电装机容量约29.2 亿千瓦，同比增长13.9%。其中，太阳能发电装机容量约6.1 亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4 亿千瓦，同比增长20.7%。对比我国风电历年新增装机，2023 年，新增风电装机创历史新高，超越2020 年抢装装机；风电完成投资额超过3800 亿元，辽宁、甘肃、新疆3 个省(区)陆上风电投资加快释放，广东、山东2 个省新建大型海上风电项目投资集中释放。以广东省为例，1 月22 日，广东省发布《广东省培育新能源战略性新兴产业集群行动计划（2023-2025 年）》，提出重点工程包括，规模化开发海上风电，加快推进徐闻东、青洲、帆石、三山岛、川岛、高栏、红海湾、勒门、海门、洋东等省管海域场址项目建设，稳妥推进国管海域粤东海上风电基地场址项目示范开发，开展深远海大容量风电机组、远距离柔性直流送电、漂浮式机组等新技术示范运用，打造广东海上风电基地，到2025 年底全省累计投产海上风电装机约1800 万千瓦。公开信息显示，截至2024 年1 月，广东海上装机已突破1000 万千瓦。通过计算，2024年-2025 年广东需新投产约8GW 海上风电装机。2024 年广东重点风电项目容量共计约33GW，且全部为海上风电项目。其中包含7.3GW 正式项目，预备项目约25GW。业主包括，中广核、三峡、国家电投、大唐等。我们预计，周期性属性明显的风电行业中风电装机或将在24、25 年迎来释放，建议重点关注风电整机以及重要零部件板块。
　　风险提示：
　　风电装机不及预期；政策推动不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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