汽车和汽车零部件行业周报：1月销量预计同比高增长 华为无图城市NCA加速开城

　　本周汽车板块跑输大盘：本周A 股中信汽车一级行业（-10.4%）跑输沪深300（-4.6%），在30 个中信一级行业中排名15 位。
　　终端折扣力度延续支持1 月市场需求：1）乘联会：1/22-1/28 国内乘用车日均零售销量同比+136.0%/环比-34.0%至6.9 万辆，日均批发销量同比+83.0%/环比-49.0%至6.7 万辆。1/1-1/28 新能源乘用车零售销量同比+92.0%/环比-24.0%至59.6 万辆（新能源车渗透率34.9%），批发销量同比+76.0%/环比-38.0%至56.7 万辆（新能源车渗透率36.0%）。2）交强险：1/22-1/28 乘用车销量51.8 万辆，日均销量7.4 万辆。新能源乘用车销量15.6 万辆，日均销量2.2 万辆（新能源车渗透率30.2%）。3）经销商库存预警指数：1 月经销商库存预警指数同比+1.9pcts/环比+6.8pcts 至59.9%，库存预警指数位于荣枯线之上。分品牌类型来看，豪华及进口、 合资、自主品牌指数均环比上升，其中，合资指数环比上升幅度最大。
　　华为无图城市NCA 开启全国范围OTA：2/2 华为鸿蒙智行宣布问界车型系统升级，正式在全国范围内推送城区NCA 并适用于全国大小城市和乡镇区域，实现99%路段覆盖。我们认为，1）华为率先在全国实现无图版城区NCA 功能，已通过领先技术+数据积累/技术迭代实现推送进程显著领先行业。2）展望全年华为Hi+智选模式将至少有10 款车上市，其中，已上市的问界M7 单月交付超过3 万，M9 也预计在2/26 规模交付；首次通过智选模式合作的北汽与江淮有望在2024-2025 年各推出一款轿车。随着智驾版车型交付，华为智能驾驶大规模商业化落地将更充分实现数据积累与算法训练以反哺解决实际路况中复杂场景。我们判断，华为的智能化技术有望长期保持领先吸引更多合作车企，推动产业链降本，并提升高阶智能化系统在低价格带车型的普及率。
　　预计行业以价换量＋主题趋势延续：鉴于总量需求仍待有序恢复、以及特斯拉/比亚迪主力价格带的产品矩阵已相对完善，预计2024E 国内新能源车销量同比增速回落、叠加15-20 万元插混与20-25 万元纯电等主力价格带的新能源车型数量增多，预计市场竞争进一步加剧（1/12 特斯拉如期降价，或带动其他主机厂跟进降价）。维持2024E 汽车板块或呈现震荡+主题性行情的判断，看好智能化/特斯拉FSD+Dojo、以及机器人主题。
　　投资建议：整车：建议关注理想汽车、比亚迪、赛力斯、特斯拉。零部件1）智能化/机器人，推荐拓普集团，智能化建议关注耐世特，机器人建议关注贝斯特、北特科技；2）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪；3）华为小米产业链，建议关注博俊科技、无锡振华。
　　风险提示：销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧+降价幅度超预期；全球化布局不及预期；智能化推进节奏不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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