新能源电力行业周报：硅料价格企稳回升 风电装机有望高增

　　投资要点：
　　市场表现：
　　本周（01/29-02/04）申万光伏设备板块下跌14.91%，跑输沪深300指数10.29个百分点，申万风电设备板块下跌15.21%，跑数沪深300指数10.59个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为：和邦生物、同享科技、石英股份，跌幅前三个股为安彩高科、明冠新材、TCL中环。本周风电板块涨幅前三个股为：东方电缆、大金重工、禾望电气，跌幅前三个股为湘电股份、天能重工、三一重能。
　　光伏板块
　　硅料价格企稳回升，电池、组件仍待需求拉动
　　1）硅料：价格微涨。本周n型硅料有6家企业成交，p型硅料有6家企业成交，均有较大成交量。对硅料企业来说，部分企业有明显的看涨预期，在前期试探性提价成交后，本周以市场可接受价格进行集中成交。而年后3月份多晶硅即将有新产能投放，预计1月份产量较上月有小幅增长，预计将有望达17万吨。2）硅片：价格维稳，M10略涨。供应方面，1月硅片产出58.69GW，环比减少0.8%，硅片库存总量处于累加态势。近期电池企业春节备货积极，主要因为硅片价格接近现金成本，因此电池企业囤积近40%硅片库存，使得市场流通的硅片量减少。根据各家硅片企业的生产计划，2月硅片产量维持原有预期55GW，环比下降约6.3%。根据供需两端的情况，2月硅片稳中有升的可能性偏大，若原材料价格进一步上行，不排除有硅片企业出现减产的风险。3）电池片：价格维稳。近期由于生产 PERC电池厂家锐减，针对高效率 PERC 电池片出现小部分的紧张趋势，观察头部企业由于生产的PERC电池效率档位优异，并无太多厂商能够供应，因而持续出现挺价的现象。展望后势，预期短期而言电池片价格走势仍将保持平稳，然而，若春节期间减产幅度超过预期，也不排除在节后再续涨势。4）组件：价格维稳。本周价格仍受成本及订单交付较少因素影响，近期新签项目较少，主要以大型项目订单执行为主，整体均价暂时平缓。近期行业讨论组件价格是否有节后调涨的趋势，但国内价格的抬升仍需观察接下来的需求带动。
　　建议关注：帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，预计出货占比中TOPCon达到50%以上。公司预计2023年预计实现归母净利润3.6-4.0亿元，预计实现扣非归母净利润3.2-3.6亿元，同比扭亏为盈。2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。
　　风电板块
　　中电联预计2024年新增装机容量维持高增，持续关注国内外海风发展本周（截至2月2日），陆上风电机组招标约831.5MW，开标约9549.3MW，其中包含中核汇能8GW、金开能源公司1GW风力发电机组框架集中采购。一般项目含塔筒中标均价约1604.95元/kW，较此前中标均价有所回暖；中核汇能集采方面，8家整机厂商平均报价约1433.75元/kW，最低报价1346.33元/kW，以塔筒300元/kW计算，裸机单价处于1000元/kW之上，此次集采未出现低于市场价格的“低价风机”。
　　本周，中国电力企业联合会发布报告，预计2024年累计并网风电装机数据为4.41亿千瓦。
　　据此预计2024年全年新增风电装机容量约89GW，市场对2024年新增风电装机容量仍有较强信心，行业整体有望维持高景气发展。
　　本周，海南省两大海上风电示范项目举行开工仪式，合计规模2.4GW，福建省、广东省多个项目公示风机安装、海缆敷设的中标公告，预计春节后有望开工，关注后续施工进程。
　　海外市场方面，根据对产业链环节的跟踪，大金重工已启动新订单的制作，该订单为丹麦Thor海上风电场的单桩基础，合计36根，平均重量为1500吨。国内外海风持续受到政策端、建设端催化，行业基本面拐点明确，项目储备量不断增加，看好国内2024年海风装机的确定性及产品出海机遇，塔筒、海缆等作为项目初期主要需求点，有望率先受益，静待海风放量。
　　建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩高增长。东方电缆：
　　公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产，公司总体产能充沛，且已中标国内多个海风项目，交付经验丰富。受益于国内海风高速发展，公司有望迎来量利齐升。
　　风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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