基础化工行业：东方证券化工周报-2024年2月第4周

　　原油相关信息：
　　原油及相关库存：2024 年2 月16 日美国原油商业库存4.43 亿桶，周增加350 万桶；汽油库存2.47 亿桶，周减少30 万桶；馏分油库存1.217 亿桶，周减少400 万桶；丙烷库存0.54613 亿桶，周减少228.6 万桶。美国原油产量及钻机数：2024 年2 月16 日美国原油产量为1330.0 万桶/天，周增加0 万桶/天，较一年前增加100 万桶/天。2 月16 日美国钻机数621 台，周减少2 台，年减少139 台；加拿大钻机数234 台，周增加2 台，年减少14 台。其中美国采油钻机497 台，周减少2 台，年减少110 台。
　　价格变化：
　　我们监测的188 种化工产品中，本周价格涨幅前3 名的产品分别为硫酸（上涨15.7%）、R32（上涨14.6%）、四氯乙烯（上涨13.1%）；跌幅前3 名为：天然气（下跌12.2%）、液氯（下跌10.4%）、轻质纯碱（下跌5.7%）。
　　月度方面，价格涨幅前3 名的产品分别为R125（上涨25.0%）、R410a（上涨23.1%）、煤焦油（上涨21.4%）；跌幅前3 名为：液氯（下跌74.7%）、天然气（下跌36.2%）、氯化钾-国际（下跌15.5%）。
　　价差变化：
　　本周价差涨幅前3 名的产品分别为双氧水价差（上涨500.0%）、R32 价差（上涨35.8%）、苯酚价差（上涨30.6%）；跌幅前3 名为：顺酐法BDO 价差（下跌115.6%）、R410a 价差（下跌85.7%）、油头乙二醇价差（下跌76.9%）。
　　月度价差涨幅前3 名的产品分别为R410a 价差（上涨27777.8%）、丙烯酸丁酯价差（上涨181.6%）、MTO 价差（上涨81.3%）；跌幅前3 名为：顺酐法BDO 价差（下跌118.2%）、油头乙二醇价差（下跌97.3%）、苯乙烯（下跌72.3%）。
　　今年瓶片行业由于阶段性新增供给压力较大，国内价差已跌落至历史低位，但其需求侧中长期趋势不变，伴随后续瓶片企业的出海开拓计划落地，我们看好瓶片企业未来长期的成长机会，建议关注万凯新材(301216，买入)、华润材料(301090，未评级)、三房巷(600370，未评级)。
　　我们认为海外资本开支周期会拉动基础化学品需求，氯碱化工之类的高能耗产品扩产缓慢。这些行业可能已经跨过了周期底部的拐点，后续有较大的超预期复苏可能。建议关注中泰化学(002092，未评级)、新疆天业(600075，未评级)、北元集团(601568，未评级)、滨化股份(601678，未评级)、天原股份(002386，未评级)等。
　　我们看好新疆地区煤化工，特别是煤制烯烃的发展潜力。建议关注山能项目的控股股东兖矿能源(600188，未评级)，新疆国资委旗下的中泰化学(002092，未评级)、新疆建设兵团旗下的新疆天业(600075，未评级)、以及宝丰能源(600989，买入)，这些煤化工企业有望凭借区域优势和自身能力参与到新疆煤化工发展的浪潮之中。
　　磷产业链建议关注磷矿石-磷酸一铵-复合肥产业链上的新洋丰(000902，买入)、司尔特(002538，买入)、云图控股(002539，未评级)、芭田股份(002170，未评级)，以及云天化(600096，未评级)、兴发集团(600141，买入)。农药板块建议关注拥有海外终端布局的润丰股份(301035，买入)，以及赋能于先正达体系协同且新项目资本开支持续的原药龙头扬农化工(600486，增持)。
　　风险提示
　　新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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