【热点解析】中信建投：龙年开门红看好龙头白酒及大众品三条主线

2024-02-27 08:59:55 和讯财道史月波高控盘

春运出行数据大幅增长，返乡消费场景有望提振高端产品礼送需求及宴席市场消费，继续看好高端白酒及区域酒龙头。大众品高端礼盒需求旺盛，饮料行业维持高景气，量贩零食渠道扩张带动企业高增长，继续强烈看多零食、饮料表现。另外，高股息标的增长稳健，在当前经济环境下具备较强吸引力。

1、据交通运输部公布的春运数据，2024年春运全社会人员流动量截至2月20日达到59.85亿人次，已经远远超过2023年春运的47.33亿人次。而今年春运于3月5日结束，人员流动量还在进一步增长中，此前交通运输部预测将达到90亿人次。春运出行数据出现大幅增长，返乡消费礼赠相关产品动销表现较好，消费需求有望持续。
2、白酒方面，今年春节白酒动销状态良好，酒企按计划完成销售目标，节后渠道库存合理，部分品牌如五粮液、国窖1573批价有所抬升，经销商及终端信心皆有所增强。2023年3月以后商务需求低迷导致次高端价格带动销有所回落，低基数效应下预计今年商务用酒有望实现恢复性增长，龙头酒企业绩确定性有所增强。
3、大众品方面，春节返乡送礼需求拉动高端大众品消费，饮料零食行业景气度仍高，同时推荐高股息品种。春节期间返乡客户拉动消费明显，具备礼品属性的高端乳制品、零食礼盒等需求提振，推荐洽洽食品等。饮料行业仍然具备高景气度，零食量贩渠道高速发展催化企业高增长。另外，当前市场预期存在较多不确定性，高股息品种增长稳健，具备防守属性，值得重视。