消费电子行业周报:关注本周MWC 2024科技创新成果展出 TV面板全球供应整体依然偏紧 持续看好折叠屏销量高增

2024-02-28 19:00:10 和讯  天风证券潘暕/刘奕司/许俊峰/俞文静
  MWC 2024 于2/26 日开幕,关注最新科技创新成果展出。2024 年世界移动通信大会(MWC 2024)即将于2月26 日至29 日在巴塞罗那盛大开幕,MWC 是“连接生态系统中规模最大、最具影响力的活动”,有来自制造商、移动运营商和其他公司的数万名与会者,小米、荣耀、Tecno 等智能手机厂商展示其最新机型,联发科将在MWC 上展示其芯片终端AI 运算能力,三星将在MWC 公布设想中的Galaxy Ring 智能设备的设计,展示最新的科技成果和创新产品。
  智能手机及PC:智能手机方面,关注国产品牌新机发布及厂商受益情况、新兴市场表现,看好折叠屏销量高增。华为发布折叠机Pocket2,起售价人民币7499 元,搭载6.94 寸OLED 屏,京东方和维信诺为主要供应商;传音发布2023 年度业绩快报,预计实现净利润 55 亿元,同比+121.55%,利润和毛利率的增长主要来自新兴市场开拓、产品结构升级及成本优化;iPhone16 pro 荧幕尺寸再进化,苹果公司正在积极研发折叠屏 iPhone。市场趋势方面,持续看好中国市场折叠屏手机销量高速增长,成为高端手机迭代的方向。PC 方面,联想公布2023/24 财年第三财季业绩,实现营收1136 亿人民币,同比增长3%;净利润近26 亿人民币,环比改善;2 月英伟达发布“Chat with RTX”应用程序,是一款适用于 Windows PC 的聊天机器人,由 TensorRT-LLM 提供支持。其被设计为一个本地化系统,用户无需上网便可使用,所有具有至少 8 GB 显存的 GeForce RTX 30 和 40 GPU 都支持该应用程序。回顾23 年度AIPC 发展,1)端侧算力解决方案从中心式转向串联式,ARM 架构迎来增长契机,2)Copilot 技术重塑键盘,3)终端品牌侧重图片及视频会议相关AI 功能。展望24 年,根据群智咨询,2024 年作为AI PC 发展的元年,AI 笔记本电脑出货量或将达到1300 万台,在PC 市场渗透率达到7%,初代AI PC 的赋能表现受到硬件算力和大模型压缩技术发展的限制,主要集中在高端市场,AI 对2024 年主流以及中低端笔电市场成长的赋能仍然偏弱,但仍看好长期趋势,群智咨询预计2025 年AIPC 渗透率或逼近30%。
  面板:1)行业趋势端,2 月底到3 月初, LCD TV 面板全球供应整体依然偏紧。供给端受2 月假期控产及日本地震影响导致原材料供应不足,需求端受6~8 月体育赛事影响需求提升。苹果ipad pro 采用OLED面板,由三星和LG 提供,面板行业乐观前景,2024 年平板电脑OLED 出货预计提升。苹果ipad pro 采用OLED 屏幕预计带动平板电脑采用OLED 规模从今年起快速增长,三星和LG 均在扩产以满足苹果的供给需求。2)品牌&需求端,关注国产新机发布潮,华为新机折叠机Pocket2 由京东方和维信诺供屏,小米新机14 Ultra 由TCL 华星供屏,笔电Redmi Book Pro 新机由天马和TCL 华星供屏 ,平板新机6S Pro 由天马独供屏幕。 3)厂商进展端,群创通过2023 年第四季度财报,2023 年亏损约42.7 亿元,2024 年资本支出约47.8 亿元。单季合并营收534.04 亿元新台币,季减7.4%,年增11.5%。群创去年全年合并营收达2,117.41 亿元新台币,同比减少5.4%。毛利率由负转正提升至1.47%。4)价格端,根据集邦、群智咨询数据,2 月下旬小尺寸和IT 面板整体价格维稳不变,tv 面板各尺寸价格上升。
  PCB:PCB 主要原材料价格整体处于低位,重点关注算力拉动PCB 需求和高端PCB 国产化。环氧树脂和电子级玻纤布价格处于历史低水平。国内PCB 上中游上市企业2022 年全年及2023 前三季度收入和利润业绩低于预期。CCL 板块需等待下游需求恢复,表现整体平缓。国内PCB 厂商目前进行产能扩张重点布局HDI板、IC 封装板等高端领域, 持续跟踪算力为首的强需求的拉动以及乐观看待国产化进度。
  建议关注:
  消费电子零组件&组装:工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技(港股)、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电(机械组覆盖)、比亚迪电子(港股)、智迪科技、雷柏科技;
  消费电子自动化设备:科瑞技术(与机械组联合覆盖)、智立方(与机械组联合覆盖)、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子(与机械组联合覆盖)、博众精工;
  品牌消费电子:传音控股、漫步者、安克创新(与家电、通信组联合覆盖)、小米集团(港股);消费电子材料:中石科技、世华科技;
  PCB:鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、生益科技(与通信组联合覆盖)、南亚新材、沪电股份(与通信组联合覆盖)、景旺电子、胜宏科技;汽车电子:电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达(由汽车组覆盖)、德赛西威、菱电电控、湘油泵(与汽车组联合覆盖);面板:京东方、TCL 科技、深天马A、联得装备、精测电子(与机械组联合覆盖)、奥来德、鼎龙股份(与基础化工组联合覆盖)、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份;
  风险提示:消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额
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(责任编辑:王丹 )

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