有色金属行业点评报告：黄金价格续创历史新高 短期追涨有风险中长期无虞

　　2024年3月8日，伦敦金现最高价达到2195.15美元/盎司，突破2023年12月高点2146.79美元/盎司，创下历史新高。
　　央行购金为此轮黄金价格上涨的推动因素之一。美元指数均价从2月14日的104.8071下降到3月8日的102.6970，其下跌走势与黄金上涨走势在时间上完全一致，应是此轮黄金上涨的推动因素之二。除此之外，避险需求也是此轮黄金价格上涨的重要推手。值得注意的是，在黄金价格创下历史新高的同时，比特币价格也创下了7万美元的历史最高记录。黄金和比特币是当今信用货币体系下的两大货币替代物，两者携手共创新高绝非偶然，除了资金炒作因素干扰外，也折射出市场对于当今世界信用无限扩张的担忧和反制，美国债务高企而解决方案不明，激化了这种担忧和反制情绪。此外，美联储降息前景不明朗、瑞典加入北约、纽约社区银行股价大幅下跌，短期内都加剧了避险情绪，导致资金涌入黄金，推动黄金价格上涨。
　　短期来看，避险因素带来的短期情绪释放殆尽，如纽约社区银行股价没有继续大幅下跌，也并未引发连锁反应，俄罗斯对瑞典加入北约暂无反制行动，黄金价格或会回调，若此时追涨，会有风险。中长期来看，黄金价格或会进一步上涨，2200美元/盎司远不是最高点。信用无限扩张是支撑黄金价格走高的底层因素，只要这一因素在中长期不会消失，黄金价格就会走高。2024-2025年，在商品需求稳中偏强的基调下，全球主要国家利率下调或是大概率事件，黄金压制因素将被解除，或将推动金价继续上涨。
　　上述因素是推动金价走高的“常规”因素，是市场预期之内的因素，市场预期之外的因素，如地缘政治风险，或将引爆投资者避险情绪，大幅拉升金价。我们对于黄金价格的判断是短期追涨有风险，但推动金价中长期上涨因素仍在，若发生预期之外的风险事件，则会推动金价大幅上涨，建议密切关注形势变化。
　　风险提示：国内外经济形势持续恶化；国内外市场系统性风险；地缘政治冲突升级；黄金供给需求发生较大变化；美联储货币政策出现重大调整；美元持续贬值；全球通胀持续加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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