交通运输仓储行业周报：民航夏秋航季即将开启 四川成渝提高分红比例

　　板块市场回顾
　　本周（3/11-3/15）交运指数上涨1.8%，沪深300 指数上涨0.7%，跑赢大盘1.1%，排名17/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+7.3%)，公路板块跌幅最大(-1.5%)。
　　行业观点
　　快递：国家邮政局发布2024 年1-2 月中国快递发展指数报告。3 月6 日，根据国家邮政局数据，预计1-2 月快递业务量同比增速约为23.7%，业务收入同比增速约为13.5%。1-2 月，受春节假期影响，行业呈V 型运行态势，假期经济淡旺季特点非常突出。其中1 月份，年货消费活跃，行业保持较快增长，完成业务量147 亿件，日均业务量超4.7 亿件。春节假期（2 月10 日至17 日）完成快递业务量10.79 亿件，日均业务量较2023 年春节假期增长145.2%。春节后市场规模快速扩增，行业逐步回归常态化运行，日均业务量约4 亿件。
　　物流：海峡股份发布2023 年业绩快报。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4630 点，同比-6%，环比+0.5%。3 月11日，海峡股份发布2023 年业绩快报，2023 年公司实现营收39.3 亿元，同比增长33%，实现归母净利润4.3 亿元，同比增长185%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐宏川智慧、嘉友国际。
　　航空机场：夏秋航季即将开启，国内客运航班时刻较2019 年同比增长29%。本周（3 月10 日-3 月16 日）全国日均执飞航班量13874 班，恢复至2019 年100%（环比+0.5pct）；其中国内线日均12152 班，为2019 年108%（+0.7pct）；国际线日均1409 班，为2019 年69%（-0.5pct）；地区线日均313 班，为2019 年64%（+2.1pct）。2024 年夏秋航季即将在3 月31 日开启。根据民航局发布的航班计划，2024 年夏秋航季国内时刻同比增长0.6%，相较2019 年增长29%；国际时刻恢复到2019 年同期80%。本周布伦特原油期货结算价为85.34 美元/桶，环比+3.97%，同比+10.19%。本周美元兑人民币中间价为7.0975，环比持平，同比+2.8%。截至本周，2024Q1 人民币兑美元汇率环比-0.08%。
　　航运港口：干散货运输指数BDI 周环比增长20.0%。集运：本周CCFI 环比-2.6%，同比+20.9%；上海出口集装箱运价指数SCFI 环比-6.0%，同比+90.4%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI 为1141 点，环比+4.1%，同比-27.3%。油运：
　　本周BDTI 环比+1.3%，同比-20.7%；BCTI+28.2%，同比+18.2%。干散货运输：本周BDI 环比+20.0%，同比+26.4%。2023年12 月，沿海主要港口货物吞吐量同比+5.2%。3 月11 日，北部湾港发布2023 年业绩快报，2023 年公司实现营收69.25 亿元，同比增长8.9%，归母净利润11.17 亿元，同比增长9.52%。油运供需向好，看好旺季反弹；利率下行建议关注港口高股息个股，推荐招商轮船、中远海能、唐山港。
　　公路铁路：四川成渝提高分红比例至60%，粤高速A 发布年度报告。3 月15 日，四川成渝发布2023-2025 年股东回报规划公告，2023-2025 年公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司所有者净利润的60%。
　　2022 年四川成渝分红比例为40%。3 月15 日，粤高速A 发布2023 年年度报告，2023 年公司实现营收48.79 亿元，同比增长17%，实现归母净利润16.34 亿元，同比增长28%。上周（3 月3 日-3 月10 日）全国高速公路货车通行量为4982.5 万辆，同比-4.9%。2024 年9 周G7 全国公路货运整车流量指数为96.5，同比-18.0%。全国主要公路运营主体3 月15 日收盘股息率10 家高于中国十年期国债收益率（当前为2.32%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块。
　　风险提示
　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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