金属&能源材料行业周报：美联储表态偏鸽 看好金铜及优质成长

　　本期投资提示：
　　一周行情回顾：据ifind，环比上周，1）上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.49%，沪深300 下跌0.70%，有色金属（申万）指数下跌2.08%，跑输沪深300 指数1.38 个百分点。2）分子板块看，环比上周，贵金属下跌0.48%，铝上涨1.02%，能源金属下跌5.42%，小金属下跌2.29%，铜下跌3.45%，铅锌下跌1.10%，金属新材料上涨3.61%。
　　价格变化：环比上周，1）工业金属及贵金属：据ifind，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格-2.27%、1.52%、-4.37%、-3.01%、-3.30%、-4.60%，COMEX 黄金价格1.11%、白银-2.22%；2）能源材料：据百川盈孚，锂辉石价格+3.37%，电池级碳酸锂+0.44%，工业级碳酸锂+0.94%，电池级氢氧化锂+1%，金属锂+1.27%；电解钴+0.89%，电解镍-4.11%；干法隔膜-2.27%，湿法隔膜不变；六氟磷酸锂+2.86%；6um 锂电铜箔加工费不变。3）黑色金属：据ifind，环比上周，螺纹钢价格1.14%；铁矿石价格10.43%。
　　变化：2024 年3 月美联储FOMC 会议，维持利率水平在5.25-5.5%之间，上调GDP 增速预测（2024 年由1.4%上调为2.1%）、通胀预测（2024 年核心PCE 增速由2.4%上调为2.6%），点阵图预计2024 年降息3 次，鲍威尔重申本轮周期利率已经触顶，确认了在今年启动降息是合适的。
　　周期投资分析意见：首选铜，看好2024 年宏观面、基本面共振带来的持续成长机会（紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、铜陵有色），滞胀环境下金价迎来大周期上涨（紫金矿业、中金黄金、湖南黄金），投资属性与工业属性共振下白银价格上涨(盛达资源)。铜：看好2024 年铜上涨，2024-2025 年全球铜矿新增供给有限，且存量供给屡受干扰下不及预期可能性大，需求端新能源需求持续增长，预期供需有望维持紧平衡，且降息预期下铜价有望迎来长上涨周期。黄金：美联储加息周期末期，美债长短利率持续倒挂，未来经济预期悲观，展望未来两年名义利率下行速度超过通胀，美国实际利率下行带动金价进入上涨周期。白银：货币属性、工业属性、金银比三维共振，加息利空因素边际走弱，叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期，白银价格有望进入高弹性上行周期。工业硅：预计有机硅持续扩产将带动工业硅需求快速增长，工业硅供给端有效增量不足。钼：终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气，供需紧张下钼价有望维持高位。钢铁：短期地产需求不及预期，预计钢价偏弱震荡。
　　成长周期投资分析意见：推荐供需格局稳定的新能源制造业，推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁。
　　风险提示：国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。