工业／基础材料行业动态点评：低空政策加码 规划／碳纤受益

　　四部印发《通航创新应用实施方案》，开启低空经济万亿蓝海市场3 月27 日，工信部等四部门印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030）》，提出（1）到27 年，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用；（2）到30 年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立，支撑和保障“短途运输+电动垂直起降”客运网络、“干-支-末”无人机配送网络、满足工农作业需求的低空生产作业网络安全高效运行，通用航空装备成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。
　　据民航局，23 年我国低空经济规模已超5000 亿，2030 年有望达到2 万亿，CAGR 约22%。推荐关注华设集团、苏交科、中复神鹰。
　　政策推动通航产业快速发展，或带动相关规划设计、基建及材料需求旺盛21 年2 月“低空经济”概念首次被写入国家规划。24 年起，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式施行。在空域政策、经济政策、行业政策等多重政策支持下，我国通用航空持续快速发展，低空经济领域企业增速快。据民航局统计，截至2023 年底，我国通航企业达689 家，在册通用航空器3173架，通用机场451 个，全年作业飞行135.7 万小时。近年长三角、粤港澳等重点区域推出系列低空经济政策，直接配套基础设施及其衍生的产业发展布局有望推动相关通航规划、设计、基建及材料需求。
　　规划引领设计先行，当前区域发展速率是核心驱动对于设计院，顶层标准规划先行，将率先为地方政府提供各类产业、政策、法规、规则标准、路线站点等低空经济相关规划咨询；随着规划逐级分解落地，有望进一步参与融合系统的开发，通用机场、起降、保障类基础设施及周边衍生飞行产业园等设计；检测环节可提供无人机等设备检测与鉴定等服务。当前低空经济发展处于起步阶段，我们认为短期具备民航相关业务经验的设计院均可参与其中，核心竞争优势更多体现在区域壁垒，深圳抢占先机，安徽全国第三、长三角第一试点，随着各省加快布局，深城交、设计总院、华设集团、苏交科等逐步有相关订单落地企业，先发优势有望在全国市场逐步凸显。
　　碳纤维：助力轻量化，低空经济带来新增长空间据《实施方案》，其重点任务之一即为加快关键核心技术突破，加强材料等领域关键技术攻关。其中碳纤维作为高强度且质轻的材料，是电动飞行器轻量化的关键，我们认为低空经济及电动飞行器产业的快速发展有望带动碳纤维的需求提升。据百川盈孚，截至3 月22 日，碳纤维成本约为12 万元/吨，截至3 月国内碳纤维正式投产产能达12.7 万吨，本季度预计新增产能6800吨，同比+33.4%，随着国产化进程加快，规模效应有望带来进一步降本空间，提升碳纤维在轻量化材料中的竞争力，产能扩张较快具备成本优势的碳纤维企业如中复神鹰等有望受益。
　　风险提示：低空经济政策落地低于预期，企业订单获取不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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