固收+基金策略调整：转债仓位增至11.5%，股市回暖或逐步增持股票

看点1：股债市场震荡下，“固收+”基金的投资策略

在股债市场震荡加剧的环境中，市场关注“固收+”基金的投资策略。2023年基金年报显示，在近一年的股市震荡中，“固收+”基金降低持股仓位、提升可转债仓位，持有可转债总市值同比增长11.5%。

看点2：转债资产的配置优势

转债资产在资产配置中具有“进可攻、退可守”的作用，较为适用去年股市调整的环境。今年随着股市转暖，管理人会重新将股票资产作为“固收+”基金重要的配置方向。

看点3：增持转债、减持股票的原因

“固收+”基金选择增持转债资产而减持股票，因为转债资产在股市表现不佳时有债券的固定收益作为支撑，价格具有“底”；而在股市表现良好时，转债因含有转股权利，可力求增厚收益。

看点4：转债投资的优势

转债资产相比股票可以获得约定的利息收入，收益更为稳定，在市场波动时表现更平稳。2023年下半年以来，转债估值整体偏低估，配置性价比较高。

看点5：逐步增持股票的可能性

随着权益市场回暖，“固收+”基金可能会逐步增持股票。但对于转债资产，如果没有权益比例的限制，“固收+”基金可能会积极在转债市场寻找机会。

看点6：转债市场的投资价值

尽管“固收+”基金可能会调整资产配置，但基金依然看好转债资产的配置价值。转债市场调整已两年有余，现阶段的估值水平具有较高性价比。

看点7：今年的投资策略

权益市场预期较为乐观，至少再次调整的压力和幅度都不会太大。因此，可以适度增配一些权益资产；但从分散和均衡的角度考量，转债仍然是比较好的选择。