黑色系市场连续上涨背后：宏观政策与产业需求共振效应

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【近期黑色系市场呈现连续上涨态势，探究其原因主要为宏观政策反应及产业补充需求。】 4月10日，清明节过后，黑色系市场连续两日出现上涨。多家机构对此次上涨进行了分析。 首先，从宏观层面来看，市场对美联储降息延期及美国通胀预期有所反应。此外，在产业方面，由于节前未能形成涨价备货行为，市场需要弥补这一空缺。数据显示，铁水产量回升是推动盘面上涨的关键因素，本周黑色系反弹中原料因素占据主导地位。 其次，本次行情反弹主要受到情绪驱动的影响。贸易商等中间环节因库存水平偏低，需要为投机需求提供蓄水池。目前，五大材库存去化速度明显快于去年同期水平，短期内盘面和现货价格有望同步上涨。预计4月市场将延续反弹节奏，价格重心上移；5月则进入振荡运行状态，等待下半年政策落实效果验证。 另外，通过实地调研河南、唐山等地区现货市场，发现现货看涨情绪明显升温，交易量也在上升，短期市场情绪持续向好。目前市场积极因素包括：工信部和发改委开始进行“产量调控”，预计很快将有相关消息发布；地产方面，多地区出台“以旧换新”政策。近期，贵金属及有色市场大涨，带动内外盘铁矿石价格上涨。近两日，黑色系各品种纷纷出现见底信号，连焦煤、焦炭也开始见底反弹。市场已进入上涨趋势初期阶段，这一轮行情的反弹高度还需产控政策的具体落地情况来佐证。目前市场处于振荡上涨趋势，预计还能持续一段时间，整体反弹高度适中。