增长7%！中航西飞2023年军民飞机市场收入突破400亿，前景看好

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中航西飞2023年营收稳步增长
中航西飞去年实现营业收入403.01亿元，同比增长7.01%。军民两端的订单交付推动了营收增长，其中军品和民品均有增长。尽管如此，公司业绩未达到市场预期。

公司毛利率略有下降
受产品结构调整和交付节奏影响，公司整体毛利率略有下降。尽管净利率有所提升，但公司计提了大额减值损失，这影响了业绩表现。

关联交易显示下游需求旺盛
公司预计2024年关联交易总金额将达到281.60亿元，显示下游需求持续旺盛。关联交易的增长为公司未来业绩提供了一定保障。

军民飞机市场前景看好
作为国内大中型军民用飞机的核心企业，中航西飞有望从军机采购和民机需求中受益。公司旗下飞机型号具有战略意义，预计未来将受益于行业发展。

盈利预测调整
考虑到产品结构调整和税金影响，公司未来几年的盈利预测有所下调。然而，基于军民机需求和激励机制等因素，公司业绩有望保持增长。

风险提示
需注意的风险包括增值税政策变动、重点产品研发或交付不及预期以及军机采购价格调整等。