疫苗行业更新：儿童苗批签发维持平稳 带疱疫苗有望快速放量

　　多联多价苗有望对单苗形成良好替代
　　据中检所数据披露统计，2024Q1 主要儿童苗品种签发批次基本维持平稳。13 价肺炎结合疫苗获19 批次批签发，其中沃森生物、康泰生物和辉瑞分别为5 次、10 次和4 次。流脑系列疫苗获126 批次批签发，其中四价结合苗为康希诺独家产品，具备良好竞争格局。百白破、四联苗和五联苗分别获7、6 和17 批次批签发，其中四联苗和五联苗为康泰生物和赛诺菲独家产品。轮状病毒疫苗获39 批次批签发。Hib疫苗获14 批次批签发。
　　HPV9 持续增长，带状疱疹疫苗具备广阔成长空间据中检所数据披露统计，2024Q1 带状疱疹疫苗获25 批次批签发，其中百克生物的带状疱疹减毒活疫苗12 批次、GSK 的重组带状疱疹疫苗13 批次。2024Q1HPV 疫苗合计签发批次相较去年同期下降明显，其中二价苗（2024Q1 9 批次，2023Q1 138 批次）和四价苗（2024Q12 批次，2023Q1 20 批次）同比大幅下降；九价苗较为平稳（2024Q124 批次，2023Q1 21 批次）。狂犬病疫苗获149 批次批签发。23 价肺炎多糖疫苗获14 批次批签发。
　　投资建议：
　　儿童苗市场受到国内新生人口数量影响，2023 年我国新生儿数量为902 万人，预计未来新生儿数量下降空间有限。儿童苗具备较强刚需属性，未来多联多价苗有望对单价苗形成良好替代。国内疫苗厂商在推动产品升级迭代之余，同时也积极布局海外市场，以进一步打开产品成长空间。从全球疫苗产品发展上看，行业呈现以重磅品种驱动的特点。目前我国HPV9 持续增长，低价HPV 增长有所承压。带状疱疹疫苗针对40 岁以上人群，在老龄化的加剧和渗透率的提升下，具备广阔成长空间。受益标的：康希诺、康泰生物、智飞生物、百克生物等。
　　风险提示：
　　行业政策风险；产品安全风险；产品研发上市进展不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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