造纸产业链数据每周速递：本周阔叶浆、针叶浆现货价格均有提涨

本周轻工制造行业指数下跌4.23%，跑输大盘6.13pct；造纸子板块下跌2.08%，跑输大盘3.97pct。本周沪深300 指数上涨1.89%，轻工制造(申万)指数下跌4.23%，跑输沪深300 指数6.13pct，在28 个申万一级行业中位列第24 位；二级行业中，造纸子板块下跌2.08%，跑输大盘3.97pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为造纸、家具、包装印刷和文娱用品板块，分别下跌2.08%、3.47%、6.36%、6.82%。
产业链数据跟踪
本周国废到厂价上涨，外废价格上涨；智利木浆外盘价格维稳，现货价格上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨4 元/吨；美废、欧废、日废OCC 东南亚主港CIF 价格上涨8-10 美元/吨；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨40 元/吨、针叶木浆现货价格上涨45 元/吨；2024 年3 月下旬中国三大港口木浆库存合计172 万吨，环比下降9.5% ；（3）本周溶解浆价格维稳。
本周双胶纸、白卡纸价格下跌，废纸系纸品价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌6 元/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌94元/吨，高档、低档箱板纸出厂均价维稳。
本周双胶纸、白卡纸盈利下降，废纸系纸品盈利水平分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降约4-20 元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，小型纸企下降16 元/吨，大型纸企增加2 元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周下降约69-82 元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，小型纸企增加约1 元/吨，大型纸企下降约7 元/吨。
机制纸及纸板2024 年1-3 月产量累计同比增长13.3%。（1）机制纸及纸板2024年1-3 月累计产量3635 万吨，同比增长13.3%；（2）经剔除价格因素影响，2024年2 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比基本增长6.8%，较2023 年底增长2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2024 年1-2 月累计同比增加21.1%；出口量方面，1-2 月累计同比增加17.1%。
大宗纸方面，当前正处于文化纸传统旺季，在浆价上涨带来的成本支撑下，文化纸价格有望持续提涨，自供浆占比较高的文化纸行业龙头有望受益于本轮纸价上涨、实现盈利扩张，推荐林浆纸一体化龙头太阳纸业(002078，买入)。特种纸行业，当前中高端装饰原纸价格仍处于高位、日用消费类纸种涨价函频发，浆价报涨有助于增强装饰原纸价格稳定性、推动日用消费类纸品涨价落地，推荐中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)，特种纸行业龙头仙鹤股份(603733，买入)。同时伴随春节前后下游需求的好转，建议关注业绩有望持续改善的箱板纸龙头公司，推荐山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。
风险提示
宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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