消费行业一周看图2024W16：文化纸龙头为何强者恒强？

深度布局林浆纸一体化，精益生产盈利壁垒深厚
　　轻工行业首席分析师罗乾生：
　　太阳纸业为最大造纸龙头之一，现金流充裕，产业布局领先，资本开支/折旧摊销保持行业高位，成长性突出。公司成本管控能力优异：1) 布局林、浆产能，迭代模式持续壮大老挝基地，形成原材料成本优势；2）逆周期扩张，吨折旧具备明显优势；3）精益生产提质增效费用管控良好。2024年3月以来，供给扰动催化浆价持续上涨，欧美需求走强，预计短期浆价行情延续，推荐浆纸一体化龙头太阳纸业。
　　造纸行业评级：领先大市-A
　　风险提示：下游需求低于预期风险、原材料价格大幅波动风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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