电力设备行业周报：关注锂电边际变化 海风进展持续推进

　　1.新能源汽车
　　《汽车以旧换新补贴实施细则》印发
　　我们认为，《汽车以旧换新补贴实施细则》的实施有望推动我国新能源汽车产业持续向好发展，助推销量进一步增长。在政策对新能源汽车应用推广的大力支持，以及新增优质供给增加等因素的推动下，我国新能源汽车渗透率有望持续提升、推动全产业链需求扩大。
　　特斯拉披露2024 年Q1 业绩
　　我们认为：
　　1）在车辆售价同比下降以及多重因素导致的车辆交付量下降等影响下，2024 年第一季度，特斯拉实现营业收入213 .0 1 亿美元，同环比分别下降8.69%、15.36%；同时，在AI 、电池改进等费用增加、Cybertruck 爬产成本等因素的叠加影响下，特斯拉2024 年第一季度GAAP 毛利率达17.4%， 同环比分别下降约1.9 个百分点、0.2 个百分点。
　　2）短期看，特斯拉汽车销量增速较前期或有所放缓。中长期看，全球电动化趋势明确，特斯拉新车型或将于202 5 年初前推出，有望推动特斯拉汽车产量规模提升。
　　3）特斯拉4680 电池生产持续推进。我们预计，468 0 电池应用规模的扩大将带动产业链的技术持续升级， 高镍正极材料、硅基负极、新型锂盐以及导电剂等环节有望迎来机遇。
　　4）全球储能进入高速发展阶段，特斯拉积极布局储能业务，未来储能有望成为特斯拉业务版图中重要部分。
　　2.新能源
　　3 月印度光伏装机量达6.2GW
　　我们认为，印度市场光伏装机需求快速增长，尽管当地本土组件产能持续扩充，但扩产重心聚焦于组件环节，尚未形成完整的光伏产业链。根据Mercom India 发布的《2024 年印度光伏制造状况报告》指出，2023 年印度增加了20.8GW 的光伏组件产能和3.2GW 的光伏电池产能，预计到2026 年，印度的组件产能预计将超过150GW，电池产能将达到75GW，而多晶硅、硅片产能将于2025 年陆续释放。我们认为，当前中国光伏产业链优势显著，随着印度本土组件产能释放，提前布局印度市场的上游原材料(硅料、硅片、电池片等)、辅材以及逆变器环节有望持续受益。
　　《海南省海上风电场工程规划》修编调增场址容量，广东阳江海风进展持续推进
　　国内海上风电规划持续扩容。本次海南省修编《海南省海上风电场工程规划》，项目场址数量提升60%，规划装机容量+100%，规划待开发容量丰厚。
　　近期行业陆续发生积极变化，市场关注的广东阳江区域迎来重要进展：①中广核帆石二项目启动1000MW 风机招标，分为三个标段，标段一300MW，2024 年交付不少于64MW， 2025 年6 月全部交付；标段二400MW，2024 年交付不少于64MW，2025 年6 月全部交付；标段三300MW，2024 年交付不少于64MW，2025 年6 月全部交付；②青洲五、青洲七海上风电场海缆集中送出工程项目EPC 总承包设备监造服务进行公开竞争性采购，采购需求公示期为自2024 年04 月25 日至2024 年04 月28 日。
　　当前位置，我们认为海风整体基本已进入一个相对底部的左侧位置，持续看好今年海风逻辑，伴随广东阳江青洲和帆石项目、江苏一批2.65GW 竞配项目逐渐步入正轨，有望逐步迎来旺盛开工，二季度开始开工+出货+招标助推景气度上行；长期看，24/25 年海风有望实现10/15GW 的装机量，叠加国内国管海域推动深远海发展、海外海风持续建设带来增量空间，持续看好弹性较大的海缆、管桩。
　　《山东电力市场规则(试行)》发布
　　山东是全国电力市场化发展的领先地区，其发布的《市场规则》有望在全国其他地区发挥示范引领作用。我们认为，这将有利于推动储能相关产业政策以及商业模式的完善，在新能源项目上量&储能电芯成本等处于低位的情况下，储能装机规模有望实现高速增长。据CNESA 预测，2024 年中国新型储能新增投运规模将超35GW。未来随着储能产品技术&性能提升，竞争格局有望持续优化，相关产业链企业或将受益。
　　3. 电力设备&工控
　　关注美国电网政策最新动态
　　全球新能源装机快速增长的背景下，叠加电网改造升级、加大基础设施配套、制造业大规模扩张、数据中心建设及跨国电网互联等需求的驱动，电网投资迈入景气周期，海外电力设备市场具备可观空间，为国内有出海能力的公司提供增量市场。我们认为，海外电力设备市场具备一定的准入门槛，竞争格局相对较好，看好已具备成熟海外供应能力的出海企业。
　　人形机器人商业化进程加速
　　我们认为，随着AI 技术水平的提升，人形机器人的智能水平和通用水平将获得跨越式的提升，在国内外厂商积极投入研发的背景下，人形机器人商业化步伐加快，有望迎来量产落地时点，具备技术优势且率先取得突破的核心部件厂商有望迎来黄金发展期。
　　4.风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。