核心观点:
事件:近日, Meta、Google、微软等北美云厂商陆续披露最新财报,资本开支预期乐观,持续加码AI 算力基础设施。
Meta:再次上修24 年Capex 指引上限,明确长期投资AI 基础设施建设。公司在业绩电话会表示,2024Q1 资本开支67 亿美元。公司再度上调2024 年Capex 上限,预计2024 年全年将达300-400 亿美元(此前预期为300-370 亿美元),我们判断,公司今年AI 的资本开支高峰将发生在今年三四季度。扎克伯格在业绩会上表示,公司在人工智能方面持续取得良好的进展,AI 对公司业务进行深度整合,包括搜索/推荐系统/优化广告体验/为广告商提供更多的自动化/降低运营策划成本等。目前Facebook 信息流中大约30%的帖子由公司AI 推荐系统提供,较过去几年增长了2 倍。扎克伯格强调,AI 是一项优质的长期投资,业务达到一定规模后有望为公司业绩带来正贡献。我们预计公司未来几年将持续增加对AI 的投资额度。
谷歌:资本开支预期乐观,AI 货币化路径清晰。公司在业绩电话会表示,24 年一季度资本开支120 亿美元(同比+91%,环比+9.2%),根据公司口径,预计全年季度资本支出将大致与第一季度持平或高于第一季度水平,资本开支显著高于2023 年。Google Al 为公司云业务提供差异化竞争优势,进一步助力云业务实现持续增长。谷歌CEO 皮查伊在电话会上指出,公司目前在广告/云/订阅等方面已有明确的AI 货币化的路径。公司未来将通过必要的投资以保持领先地位和技术基础设施,以支持云的增长、所有的创新及搜索、以及Gemini 的领导地位。
微软:资本开支预计持续高增长,AI 持续对云及生产力工具强赋能。
根据公司电话会,上季度资本开支不含融资租赁140 亿美元,主要用于支持云业务需求(包括拓展AI 基础设施需求)。预计在云和 Al 基础设施投资的推动下,资本支出将环比大幅增加,25 年Capex 将显著高于24 年。根据公司电话会,AI 对于领英、广告平台以及Azure 云有显著拉动作用,目前使用 Azure OpenAI 服务的财富500 强企业超过65%,Bing 的每日活跃用户超过1.4 亿,AI 赋能作用显著。
整体来看,AI 对云厂商业务的赋能效应已经日渐显现,且AI 下游的应用也逐渐打开。北美云厂商整体24 年资本开支同比向上,且均强调了AI 的战略地位及加大相关投入的决心,将充分带动网络设备侧投资。
持续推荐兼具景气度及基本面强兑现的光模块板块。
风险提示。英伟达Blackwell 系列芯片出货进度不及预期的风险;AI 模型和应用发展不及预期的风险;上游光模块供应链扩产进度不及预期的风险;贸易摩擦风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
最新评论