电新行业双周报2024年第9期总第31期：北京车展顺利开幕 宁德时代发布神行PLUS电池

　　行情回顾：
　　报告期内电力设备行业指数跌幅为1.24%，跑输沪深300 指数4.36Pct。
　　电力设备申万二级子行业中电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、电池、电网设备、光伏设备、风电设备分别变动4.10%、1.23%、-0.74%、-1.06%、-2.65%、-3.25%。重点跟踪的三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品分别变动2.82%、-5.38%、-6.61%。
　　2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌6.82%，沪深300 指数累计上涨4.46%，电力设备行业累计跑输11.28Pct。电力设备的六个申万二级子行业中有五个在下跌，其中风电设备累计跌幅最大，为-18.96%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件变动分别为8.57%、-16.90%、-20.41%。电力设备行业整体表现较差。
　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业31 只A 股成分股中6 只上涨，其中紫建电子涨幅最大，涨幅为9.86%。电池化学品43 只A 股成分股中5 只上涨，厦钨新能涨幅最大，涨幅为5.76%。风电整机行业6 只A 股成分股中3 只下跌，电气风电跌幅最大，跌幅为4.96%。风电零部件行业21 只A 股成分股中3 只个股上涨，其中双一科技涨幅最大，涨幅为12.46%。
　　估值方面，截至2024 年4 月26 日，电力设备行业PE 为17.79 倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第22 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE 分别为21.89 倍、23.04倍。重点跟踪的三个三级子行业PE 分别为风电零部件22.61 倍、锂电池20.82 倍、电池化学品23.99 倍。
　　本报告期，电力设备行业共有71 家上市公司的股东净减持0.55 亿元。
　　其中，45 家增持13.82 亿元，26 家减持13.26 亿元。
　　投资观点：
　　整车端：以旧换新补贴落地+北京车展顺利开幕，助力二季度新能源汽车消费提速。近期，商务部等七部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了补贴范围和标准，提出自《细则》印发之日至2024年12 月31 日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018 年4月30 日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。《细则》落地或将在一定程度上提振新能源汽车需求。此外，4 月25 日，以“新时代新汽车”为主题的2024（第十八届）北京国际汽车展览会正式拉开帷幕，全球首发车共117 台（其中跨国公司全球首发车30 台）、概念车41 台、新能源车型278 台，增程式、插电混动、纯电动、氢燃料电池汽车等各类新能源汽车百花齐放，昭告着新能源时代的到来。
　　电池端：宁德时代发布“神行PLUS 电池”，引领产业链技术革新。
　　在北京车展期间，宁德时代推出电池新产品“神行PLUS 电池”，该电池基于磷酸铁锂电池材料技术，系统能量密度突破至205wh/kg，续航里程突破1000 公里，可实现充电10 分钟续航600 公里。此外，宁德时代宣布携手合作伙伴启动构建神行超充网络，持续升级用户超充装备。此举措将有效推动产业链电池技术和材料的革新，为上游材料端以及下游整车端带来增量空间。
　　目前，1-4 月份作为新能源汽车消费传统淡季，消费者观望情绪弥漫，随着北京车展的顺利举行，叠加以旧换新补贴细则落地，以及技术革新不断解决新能源汽车用户痛点，我们预计二季度新能源车市或将迎来提速。
　　风险提示：
　　行业政策落地不及预期；下游需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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