金融行业周报(第十九周)：银行证券社融信贷波动 券商监管优化

本周观点：
4 月社融负增，货政报告强调高质量发展，证券>银行>保险。上市证券公司监管优化，强调更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力回归本源、做优做强。24Q1 货政报告发布，强调高质量发展，稳定银行负债成本。银保合作数量限制取消，增强银保合作灵活性。多重改革利好，关注港股高股息银行。我们对当前保险股持谨慎乐观看法。在当前时点，我们认为寿险股优于财险。
子行业观点
1）证券：上市证券公司监管优化，强调更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力回归本源、做优做强。券商并购提速，把握来自政策驱动下的板块结构性机会。2）银行：
24Q1 货政报告发布，强调高质量发展，防范高息揽储，稳定银行负债成本。
银保合作数量限制取消，增强银保合作灵活性。4 月社融缩量，信贷增长弱于预期。多重改革利好，关注港股高股息银行。政策预期向好+股息优势突出，把握银行加配机遇。3）保险：我们对当前保险股持谨慎乐观看法，乐观是认为市场在交易基本面改善和权益β弹性，这部分还有估值修复空间；谨慎是考虑利率随暂时摆脱了下行趋势，未来走势还需要关注。在当前时点，我们认为寿险股优于财险。
重点公司及动态
1）证券：推荐优质央企券商中国银河，及特色区域券商。2）银行：推荐低估值国有大行，优质中小行，如南京，以及招行。3）保险：建议配置优质龙头。
风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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