机械行业行业周报：国铁集团发布动车组招标 铜价高位运行带动矿山机械出口

　　重点子行业观点
　　人形机器人：5 月5 日，特斯拉通过其官方X 账号“Tesla Optimus”发布了人形机器人的最新演示视频，目前Optimus 正在工厂中学习实用技能、进行密集训练和测试；马斯克宣布Optimus 的灵巧手将提升到22 个自由度。对比上一版本，Optimus 的AI 能力有所提升，工厂测试进展迅速。
　　观点：2024 年3-4 月，人形机器人板块整体回调。业绩期过后，市场风格可能发生转变。强节点性事件发生前，有利于市场预期充分演绎，人形机器人板块市场关注度有望提升。建议关注：1）TIER1 关节集成商：三花智控、拓普集团、鸣志电器；2）降本与放量空间最大的丝杠、触觉/六维力矩传感器：恒立液压、贝斯特、安培龙、柯力传感；3）上游设备商：浙海德曼、日发精机、华辰装备。
　　机床&刀具：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》进入政策落地期，浙江、广东先后发布相关行动方案及实施细则，7 部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》。随着政策的加快落地，有望释放国内机床设备更新需求，推动高端数控机床国产替代，加速关键工序数控化率提升。全球制造业复苏背景下，企业开工率提升，有望带动刀具类产品需求提升。投资方面建议关注：整机层面的科德数控、海天精工、纽威数控，零部件层面的华中数控、奥普光电、绿的谐波，刀具层面的欧科亿、华锐精密。
　　机械出海：
　　1）美国补库：2024 年，美国有望进入补库周期。后续随着降息落地，房地产市场景气度有望进一步提升，从而带动工具类产品需求。短期内，由于备货不足叠加天气原因，导致短期库存超预期下行，商超追加订单的概率较大。2024 年5 月9 日，泉峰控股发布公告，4 月份销售额取得高双位数增长。建议关注：泉峰控股、格力博、巨星科技、创科实业。
　　2）一带一路：铜价高位运行刺激矿山资本支出，叠加铜矿品位长期下降，铜矿资本密度提升，同等产量下需要更多设备和耗材。中国矿业对外投资增长迅速，带动矿山机械出海。2024 年1-3 月，分选设备累计出口额同比+29%，磨粉设备累计出口额同比+2%，砂浆混合设备累计出口额同比+34%。俄罗斯、印尼长期占据矿山设备出口额前二，看好矿山设备出口，建议关注山推股份、中信重工、耐普矿机、运机集团。
　　工程机械：工程机械行业景气度出现边际改善。2024 年4 月挖掘机（含出口）销量18822 台，同比增长0.27%。其中国内市场销量10782 台，同比增长13.3%，国内市场自3 月以来恢复正增长。随着23Q4 增发的一万亿国债大部分结转至今年使用，叠加政府工作报告部署今年将增发一万亿超长期特别国债，将陆续转换为实物投资，基础设施投资有望得到持续改善。考虑到宏观经济政策效果显现存在滞后性，当前工程机械正处于需求底部；后续随着政策的托底效应，设备利用率有望回升，工程机械行业需求有望得到边际修复。建议关注：中联重科（A/H）、徐工机械、三一重工、恒立液压等工程机械龙头。
　　叉车：行业维持高景气，24Q1 国产龙头业绩快速增长。安徽合力24Q1 归母净利润3.9 亿元，同比+48.3%。杭叉集团24Q1 归母净利润3.8 亿元，同比+31.2%。
　　24 年3 月我国销售各类叉车137,342 台，同比+11.6%。其中国内96,657 台，同比+5.2%；出口市场销量40,685 台，同比+30.3%。电动化、国际化仍为叉车增量来源，建议关注安徽合力、杭叉集团。
　　轨交设备：2024年5月10日，国铁集团招标动车组折合约165标准列，已超过23年全年164标准列动车组的招标量，上半年动车组招标量累计同比增长达60%。
　　2024年1-4月，全国铁路完成固定资产投资1849亿元，同比增长10.5%。2024年1-3月，全国铁路完成旅客发送量10.1亿人次，同比增长达28.5%。我们认为轨交设备行业将直接受益于铁路投资增长、客流复苏带来的动车组需求量增长、以及机车更新与动车组维保需求提升。建议关注：时代电气（A/H）、中国中车（A/H）、中国通号（A/H）。
　　半导体设备：坚定看好半导体设备板块。我们认为国产半导体设备需求仍然旺盛，一方面，因担心政策风险，国内晶圆厂提前储备光刻机设备，ASML24Q1在中国大陆的销售占比环比23Q4提升10pct，从39%提升至49%；另一方面，设备进口额保持高增长态势，配套的自供半导体设备需求量将大幅提升，设备国产化率有望迅速爬升。根据芯谋研究，23年中国半导体设备销售额342亿美元，其中自供半导体设备额约40亿美元，国产化率达11.7%，24年国产化率有望进一步提升，看好国产头部设备公司、零部件公司今年业绩确定性。
　　观点：半导体设备长期增长逻辑不变，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、富创精密、正帆科技。
　　新能源设备：纤纳光电最新研制的α2钙钛矿组件功率到115W通过IEC全序列稳定性认证，成为全球首家获得新版德国电气工程师协会（VDE）证书的薄膜电池企业；弘元绿能拟在包头市青山区投资建设16GW光伏电池项目，项目分为二期实施，一期建设10GW光伏电池项目，预计于2025年投产，二期建设6GW光伏电池项目，项目总投资额预计为55亿元，本次投资电池路线为TOPCON；广西沐邦高科10GW-N型高效光伏电池生产基地项目首片电池成功下线，本项目总投资52亿元，年产能规模约为10GW；正泰新能24GW-N型电池项目落户安徽，该项目总投资100亿元；通威太阳能眉山四期项目S5车间首片电池片顺利下线，待项目全部建成投产后，眉山基地将成为全球单体项目规模最大的晶硅电池生产基地。
　　观点：产能过剩大背景下，激光辅助烧结、0BB等微创新有利于提升产品竞争力，获取超额收益，技术渗透率有望取得快速提升。建议关注：迈为股份、微导纳米、奥特维。
　　低空经济及EVTOL： 5月10日，苏州市政府发布《苏州工业园区低空经济高质量发展行动计划（2024-2026年）》（下称“计划”），计划提到到2026年苏州工业园区将培育2家以上行业无人机“链主”企业、1家eVTOL整机企业，低空经济应用场景类型累计达20个以上，常态化航线累计达30条以上；5月8日，武汉经开区举行低空经济开发日，多种低空经济应用场景在武汉经开区展现，活动现场14个项目集中签约，签约金额超百亿元；5月7号，河北首条低空无人机物流运输航线在雄安新区试航成功，该航线飞行单程距离约12.5公里。
　　观点：低空经济作为战略新兴产业，在全球范围内快速发展。展望未来，低空经济的发展一方面可以带动产业链发展，形成新的优势产业；另一方面可以塑造新的出行和娱乐方式，拉动居民消费。建议关注：亿航智能、山河智能、交控科技。
　　风险提示：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。