机械行业周报：楼市政策利好释放 关注顺周期板块投资机会

　　行情回顾
　　过去一周（2024.5.13-2024.5.17），中信机械行业下跌1.32%，表现处于下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第26。具体来看，工程机械下跌2.60%，通用设备下跌1.21%，专用设备下跌0.68%，仪器仪表下跌0.79%，金属制品下跌1.80%，运输设备下跌1.84%。
　　主要观点
　　房地产利好政策频出，工程机械内需有望持续改善。楼市政策组合拳提振房地产市场，国家金融监督管理总局表示将建立健全城市房地产融资协调机制，继续坚持因城施策，全力支持应续建项目融资和竣工交付；央行先后宣布降低首付比例、降低公积金利率、取消房贷利率下限购房新政。本轮房地产利好政策出台，有望促进需求端企稳回升。近期工程机械市场处于筑底修复阶段且拐点向上信号有所显现，4月挖掘机销售1.88 万台，同比+0.27%，其中国内/出口销售1.08/0.80万台，同比+13.3%/-13.2%。1）国内市场：4 月挖机内销增速延续正增长，底部回暖趋势明确，我们认为政策端利好陆续释放托底国内市场需求，随着楼市新政实施、国债项目陆续落地形成实物工作量以及设备更新政策持续推进，有望带动相关装备需求释放，工程机械市场内需或将进入底部向上阶段。2）海外市场：4 月挖机降幅收窄，挖机外销因去年同期出口高基数而阶段性承压，但整体处于稳发展阶段，我们认为工程机械企业在国际市场仍有较大提升空间，推动产品出口仍是24 年主旋律，国内企业有望凭借技术、产品、服务等竞争优势不断抢占市场份额。
　　4 月叉车市场销量增速达11.6%，内外销延续高景气。4 月叉车行业销售12.39 万台，同比+23.9%，其中国内/出口销售8.51/3.88 万台，同比+30.4%/+11.7%，内外销量保持增长态势。我们认为，叉车行业销量整体有望维持稳增状态，从国内市场看，叉车下游市场景气度延续， 4 月制造业/物流业景气指数为50.4% /52.4%，均处于扩张区间，随着24 年制造业动能持续修复以及大规模设备更新政策推进，国内叉车市场有望持续受益；此外，锂电化和智能化赋能下的国产叉车产品在国际市场具备较强竞争力，我们认为国内企业有望凭借其强产品力和不断完善的销售渠道来抢占海外市场份额，出口销量规模有望持续提升。
　　投资建议
　　建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒力液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控）、传感器（汉威科技、东华测试、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德等）、④丝杠（恒立液压、贝斯特等）；⑤电机（鸣志电器等）、⑥设备（秦川机床、华辰装备、日发精机等）。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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