石油化工行业周报：“三桶油”海外业务拓展顺利 旗下油服及工程公司最为受益

　　积极落实“一带一路”倡议，“三桶油”海外业务成果斐然。中国石油集团、中国石化集团和中国海油集团积极助力“一带一路”建设，积极深化国际能源合作，加快“走出去”步伐，与“一带一路”沿线国家开展了多领域、深层次的紧密合作。（1）中国石油集团：2019 年以来，中国石油在“一带一路”沿线的油气权益产量当量连续5 年保持在8000 万吨以上，与沿线50 多个国家的油气贸易量年均近3 亿吨，工程服务在阿联酋、伊拉克、沙特等20 多个国家形成合同额超亿美元的规模市场。（2）中国石化集团：截至2023 年底，中国石化在“一带一路”共建国家执行油气勘探开发项目31 个，执行石油工程项目合同314 个，执行炼化工程项目113 个，每年从“一带一路”共建国家进口原油1.8 亿吨，开展成品油贸易2000 多万吨、LNG 贸易近700 万吨，推动共建“一带一路”高质量发展取得新成效。（3）中国海油集团：截至2023年，公司海外油气产量达52.4 万桶油当量/日，占公司总产量的28%，海外油气储量达2354 百万桶，占公司总储量的35%。
　　油服工程企业加强海外市场开拓，海外订单增长前景可期。2023 年，随着“一带一路”倡议持续推进，“三桶油”加强海外布局，下属油服工程随之受益，海外收入、新签合同占比有较明显的提升。随着“三桶油”下属油服工程公司的合同承包能力持续得到海外业主认可，海外市场拓展能力进一步增强。我们看好在“一带一路”背景下，“三桶油”下属油服工程海外业务的持续景气。
　　中海油服依托“装备+技术”双翼驱动，持续提升海外业务效益。截至2023年底，中海油服在海外运行18 座钻井平台，业务涵盖钻井、油田技术、一体化全产业链。2024 年，公司将充分发挥全业务链服务能力优势，以国际化能力推动区域市场各业务线全面发展。
　　海油工程国际市场开拓效果显著，总承包服务能力持续提升。2023 年公司境外新签合同额约141.76 亿元，同比+233%，创历史新高。2024 年公司海外项目工作量依然饱满，陆地建造工作量主要来自于沙特 CRPO122 等项目，海上安装工作量主要来自于及沙特 CRPO122 项目等海上安装业务。
　　石化油服攻坚主要市场，向综合承包商转型。2024 年，公司将加大沙特、科威特、厄瓜多尔、墨西哥、乌干达等目标市场开拓力度，提升物探业务海外市场竞争力，站稳中东市场，进一步稳固增收创效主阵地。
　　中油工程高端市场占比不断扩大，海外市场份额持续增长。2023 年中油工程境外市场新签合同额365 亿元，同比增长48.34%。公司坚定不移走国际工程公司发展之路，为参与全球市场竞争奠定了坚实基础。
　　中石化炼化工程海外市场开拓强劲，订单获取能力有望提升。公司充分受益于平台优势，中东市场订单获取前景广阔。2023 年公司境外新签订合同量214亿元，同比大幅增长198%，公司聚焦“一带一路”沿线，随着沙特Amiral项目等一批新签EPC 合同推进，公司海外业务有望迎来高速增长。
　　投资建议：“三桶油”积极响应“一带一路”倡议，海外业务布局逐步深化，下属油服及工程公司借助母公司平台优势，把握行业发展新机遇，有望取得海外业务发展的持续突破和盈利能力的持续提升。建议关注：（1）中国石油及其下属子公司中油工程；（2）中国石化及其下属子公司石化油服、中石化炼化工程；（3）中国海油及其下属子公司中海油服、海油工程、海油发展。
　　风险分析：上游资本开支增速不及预期、原油和天然气价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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