2024年5月房企销售数据点评：新房销售同比降幅收窄 需求侧放松大力度推出

　　事件：
　　5 月31 日，克而瑞发布2024 年5 月房地产公司销售排行，保利单月销售排名第一，实现销售金额353 亿元，万科、华润单月销售额分别为225、207 亿元，排名第二、三位，前三门槛从去年同期313亿元下降至207 亿元。5 月单月销售过百亿房企为9 家，较23 年同期减少5家，对比2022 年同期减少5 家。
　　点评：
　　5 月50 家房企销售额同比-36%，前5 月累计同比-49%，需求侧放松政策大力推出。根据克而瑞数据，2024 年5 月，50 家房企单月销售金额2,616 亿元，环比+3.7%，同比-36.3%、较前值+8.6pct；销售面积为1,575 万方，环比-0.5%，同比-33.7%、较前值+2.5pct；自23 年6 月以来销售同比出现大幅下降；从累计数据看，24年1-5 月累计销售金额11,574 亿元，同比-46.1%、较前值+2.4pct；销售面积6,656 万方，同比-46.7%、较前值+1.9pct；1-5 月累计销售金额同比降幅仍然较大。24 年以来销售降幅仍然明显，整体市场景气度仍处低位。值得注意的是，4 月30 日政治局会议指出统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施；5 月17 日，央行等四部委召开房地产政策吹风会，推出首付比降至15%、房贷利率下限取消、5000 亿政府收储等政策；5月27 日，上海放松限购限贷政策，下降首套首付比、房贷利率至20%/3.5%，28 日广州、深圳首付比和房贷利率分别至15%/3.4%、20%/3.5%。我们认为，房地产政策底层思路由供给侧稳投资转为需求侧稳房价，高频政策推出也不断明确本轮去库存决心坚定。预计后续基本面有望底部企稳，其中一二线城市销售将有望率先恢复。
　　5 月单月销售：保利、万科、华润排名前三，房企销售呈现普降、部分房企跑赢市场。根据克而瑞数据，从单月销售来看，保利销售排名第一，万科、华润分别位列二三。其中，保利353 亿（YOY-14%）、万科225 亿（YOY-32%）、华润207 亿（YOY-34%）、中海197 亿（YOY-33%）、招蛇190 亿（YOY-29%）、绿城158 亿（YOY+24%）、建发房产136 亿（YOY-8%）、华发119 亿（YOY+60%）、越秀100 亿（YOY-19%）、龙湖86 亿（YOY-41%）、滨江77 亿（YOY-60%）、金茂73 亿（YOY-49%）、金地65 亿（YOY-51%）、碧桂园52 亿（YOY-77%）、新城41 亿（YOY-42%）、旭辉33 亿（YOY-53%）、融创22 亿（YOY-72%）、阳光城22 亿（YOY-30%）、世茂16 亿（YOY-60%）、中南15 亿（YOY-60%）、金科10 亿（YOY+6%）等；主流企业中销售同比排名靠前的房企为：华发+60%、绿城+24%、金科+6%、建发房产-8%、保利-14%、越秀-19%、招蛇-29%等，显著好于行业热度。
　　1-5 月累计销售：保利、中海、万科排名前三，优质房企销售跑赢行业、房企分化加大。根据克而瑞数据，从累计销售来看，保利销售排名第一，中海、万科分别位列二三。其中，保利1313 亿（YOY-33%）、中海1017 亿（YOY-31%）、万科1014 亿（YOY-40%）、华润927 亿（YOY-35%）、招蛇778 亿（YOY-43%）、绿城680 亿（YOY-22%）、建发房产547 亿（YOY-30%）、滨江433 亿（YOY-46%）、龙湖410 亿（YOY-50%）、越秀400 亿（YOY-42%）、华发359 亿（YOY-45%）、金茂313 亿（YOY-57%）、金地295 亿（YOY-59%）、碧桂园278 亿（YOY-80%）、融创247 亿（YOY-45%）、新城198 亿（YOY-45%）、旭辉174 亿（YOY-52%）、世茂138 亿（YOY-42%）、中南80 亿（YOY-60%）、阳光城70 亿（YOY-57%）、金科58 亿（YOY-55%）等；24年1-5月50 家房企累计销售金额同比增速低位，主流企业中销售同比排名靠前的房企为：绿城-22%、建发房产-30%、中海-31%、保利-33%、华润-35%等，显著好于行业。
　　投资分析意见：新房销售同比降幅收窄，需求侧放松大力度推出，维持“看好”评级。在房地产行业基本面经历了深度调整之后，当前购房按揭负担比明显改善、租金回报率对国债利差显著收窄、千人开工套数较日美大幅超跌，上述三大底部支撑信号显现，预计房地产行业的自然需求底有望来临。此外，叠加近期政策思路转向需求侧去库存，430 新表态后需求侧政策密集放松，近期房贷首付比下降、房贷利率下限取消、政府收储商品房以及“以旧换新”等政策密集推出，供需格局有望大幅改善，预计将推动房地产市场逐步回归正轨。我们维持房地产“看好”评级，推荐优质产品力房企：A 股：滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份、新城控股；H 股：华润置地、建发国际、中海外发展、越秀地产、龙湖集团；建议关注：绿城管理、贝壳、我爱我家。此外，维持物业管理“看好”评级，推荐：华润万象、保利物业、中海物业、万物云，建议关注：招商积余。
　　风险提示：房地产行业销售和融资资金再趋紧，城中村改造推进不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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