通信行业月报：光基石夯实有力 国产算力高景气

　　月度通信指 数下跌，智能控制器、载波通信及电网等子版块表现相对较好。
　　本月上证指数跌幅为0.58%； 深证成指跌幅为2.32%； 创业板指数跌幅为2.87%；一级行业指数中，通信板块跌幅为6.13%。根据我们对通信公司划分子板块数据，本月智能控制器、载波通信及电网相关标的表现相对较好，板块涨幅分别为2.33%、0.93%。通信板块个股中， 上涨、维持、下跌的个股占比分别为18.75%、0.78%和80.47%。
　　通信经济整体运行平稳，新兴业务拉动作用增强，基础设施建设不断推进。
　　根据工信部最新数据，截至24 年4 月，电信业务累计总量达5940 亿元/+12.5%；电信业务累计收入5924 亿元/+4.0%，总量及收入保持稳步增长。新基建建设方面，5G 基站总数达374.8 万个，占移动基站总数的31.7%，5G 中低频基站建设不断推进，5G-A 商用升级赋能数字经济基建。全国互联网宽带接入端口数量达11.6 亿个，比上年末净增2547 万个。光纤接入（FTTH/O）端口11.2亿个，占互联网宽带接入端口的96.6%，具备千兆网络服务能力的10G PON 端口数达2499 万个，比上年末净增197.1 万个，千兆光纤宽带网络建设持续推进。新基建建设规模总体不断提升，已有基建持续扩容升级。电信业务使用情况来看，移动互联网用户数达15.4 亿户，比上年末净增1277 万户。4 月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达17.82 GB/户·月（同比+6.6%），DOU 值维持高水平。新兴业务方面，1-4 月累计完成新兴业务收入1508 亿元/+11.2%，占电信业务收入的25.5%，拉动电信业务收入增长2.7pct。其中云计算、大数据收入分别同比增长16%和44.1%，物联网业务收入同比增长14.5%。总体来说，数字中国等产业结构政策持续发力，科技行业大发展有望延续。随着未来AI 的发展、国产化程度提升、6G 的推进以及卫星相关业务的普及，以高新技术为突破、培育发展新质生产力有望赋能数字经济增长，为我国经济发展持续注入新动能。
　　投资建议：算网产业链供需双增，优选子行业景气度边际改善优质标的。
　　算网产业链供需双增，优选子行业景气度边际改善优质标的。数字经济“AI+”行动不断加码、新应用赋能产业的背景下，全国一体化算力体系新基建有望夯实。通信+AI 新基建产业链有望率先预期上修，ICT 基石光网络产业链供需双增，液冷新技术赋能数据中心建设，子行业经营业绩有望边际改善; 运营商提质增效重回报，高派息带来价值凸显，国央企改革有望估值重构；5G 应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，建议关注：
　　ICT 相关标的中际旭创（300308），新易盛（300502）， 天孚通信（300394），华工科技（000988）等；IDC 液冷龙头英维克（002837），网宿科技（300017）；应用板块卫星互联网华测导航（300627）；工业物联网映翰通（688080）等；量子信息突破国盾量子（688027）等；看好高分红+成长新空间的通信运营商：
　　中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。
　　风险提示：AIGC 应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性的风险；5G 规模化商用推进不及预期的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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