金属及金属新材料行业周报：期待需求转暖

　　核心观点：
　　基本金属：美联储降息预期推迟，实际需求改善慢于价格上涨，预计基本金属价格震荡。较强的美国就业、通胀粘性使美联储24 年降息概率下降，欧元区、加拿大已开始降息，海外高利率缓和方向不变。铜矿、阴极铜供给均仍紧张，前期实际需求改善慢于期货价格上涨，预计下周基本金属价格震荡。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业（A+H）、西部矿业、金诚信、中国铝业（A+H）、云铝股份、天山铝业等。
　　钢铁：供需小幅改善，成本及钢材情绪降温。供给端，高炉开工环比收缩，低盈利率有望压制铁水供给。需求端，线螺采购环比回升。成本端，预计低盈利率继续压制原料采购需求。价利方面，供需格局改善，购销差价预期偏弱，供给增量有限，预计钢价震荡为主。建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、久立特材、抚顺特钢等。
　　贵金属：美国非农数据超预期，金价短期回调。美国5 月非农就业新增人口超预期和前值；同期5 月失业率从3.9%小幅回升至4.0%，略超预期。近期美联储及市场较为关注就业和通胀的平衡，较强的非农数据使得降息概率下降，据CME（6 月8 日），美联储9 月降息概率为54.4%，较一周前下降0.4PCT。同时，国家外汇局公布的我国5 月黄金储备较4 月无变化，此前为连续18 个月上升。美联储降息概率下降，叠加我国暂停增持黄金储备导致部分市场投资者卖出黄金，金价短期回调，上行趋势未变。建议关注：赤峰黄金、招金矿业（H）、山东黄金（A+H）、中金黄金、银泰黄金、兴业银锡、盛达资源等。
　　能源金属：供过于求预期不变，预计锂价中枢震荡下行。市场对于碳酸锂供过于求预期不变，下游多压价、低价询单，上游挺价意愿虽强，但矿端预期新增产能较多，碳酸锂价格近期震荡下探，未来价格中枢或继续下行。建议关注：盛新锂能、融捷股份、永兴材料、华友钴业等。
　　小金属：钨钼价格高位震荡，静待需求回升。稀土永磁需求偏弱，产业链去库持续，稀土价格继续走低，成本线或提供价格支撑。钨价小幅回落，下游需要承接消化前期价格上行，预计钨价高位运行。上周钼价小幅调整，下游去库缓慢，产业链供需格局有待优化，预计钼价高位震荡。建议关注：金钼股份、盛和资源、北方稀土、金力永磁、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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