通信行业周报：AI软硬件结合趋势加速 数据互联需求日益增进

　　周行情
　　行情回顾：过去一周（2024.6.10-6.16），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.61%、-0.04%，中信通信指数涨跌幅为5.80%，在中信30个一级行业排第1位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:久盛电气37.53%、*ST鹏博22.00%、新易盛19.07%、中信国安17.37%、精伦电子17.19%。股价跌幅前五名为：ST富通-17.02%、新亚电子-12.13%、*ST通脉-4.21%、中国电信-4.02%、ST高鸿-3.83%。
　　过去一周通信板块呈现普涨行情：细分板块通信设备、增值服务II近一周涨跌幅分别达到8.27%、7.85%，通讯工程服务指数上涨4.86%，而电信运营II轻微回调1.18%。
　　周核心观点
　　边际变化：AI软硬件结合趋势加速推进。6月11日，OpenAI在官网宣布与苹果达成技术合作，将ChatGPT深度集成在苹果产品矩阵中。我们认为，此次苹果与Open AI两大AI巨头鼎力合作，或为探索AI应用落地新模式、打破消费电子疲软现状进行的一次新尝试，有望加速软硬件交互进程，提升AI商业化变现模式发展。
　　硬件端：IDC集群与边缘算力共进，数据互联需求渐进。IDC层面，黄仁勋强调将推出“Blackwell Ultra”、“Rubin”、“Rubin Ultra”系列架构，芯片更新节奏将保持为一年一次；边缘侧层面，苹果公司正自研AI服务器专属芯片，用于实现AI功能的本地化处理。我们认为，数据中心集群化以及端云协同发展模型的兴起，有望直接带来海量数据互联的扩容需求，光模块速率快速演进确定性明确，光通信估值中枢有望继续抬升；同时，NVIDIA计划推出网卡CX9 SuperNIC，将与新InfiniBand/以太网交换机X1600搭配使用，交换机产业链值得关注。
　　软件端，模型类型百花齐放，营收确定性变强。6月13日，文生图AI模型Stable Diffusion 3 Medium发布，同日Open AI 首席执行官Sam Altman表示，过去六个月Open AI年化营收达到34亿美元，相比23年底有较大提升。我们认为，软件端对数据传输需求起到了直接的催化作用，远距离、跨区域算力组网、算力调度成为新一轮发展亮点，智算网络对光互连的需求集中于大带宽、低成本、低延时。随着AI应用端变现效能的增强，我们认为，数据传输、分发、调度将成为主要发展点。
　　建议关注：服务器：浪潮信息、紫光股份、工业富联；算力租赁&运维：中贝通信、润建股份、恒为科技；光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；光芯片：源杰科技、光迅科技；交换机：紫光股份、锐捷网络、菲菱科思等。
　　行业要闻
　　“OpenAI 欧洲对手”Mistral 估值飙升至近60 亿欧元。位于巴黎的 AI 初创公司 Mistral AI 现已筹集到 6 亿欧元的资金，该公司由微软、英伟达提供支持，成立至今刚满一年，被视作 OpenAI 的“潜在挑战者”。
　　据国外媒体报道，美国政府正考虑对中国实施新的出口限制，这一措施特别针对全环绕栅极（GAA）技术。
　　投资建议
　　维持通信行业“增持”评级
　　风险提示
　　国内外行业竞争压力，AIGC商业落地模式尚未明确，中美贸易摩擦。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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