猪肉价格上涨，生猪板块前景可期：能繁母猪存栏量下降，行业估值不高

【涌益咨询监测样本显示，二次育肥销量连续回落】
据涌益咨询监测样本的二次育肥销量数据，5 月中旬为 7.3%，5 月下旬为 6.4%，6 月上旬为 3.7%，呈现连续回落态势。
申万宏源分析称，在弱需求、弱预期情况下，猪肉价格上涨主要反映供给端实质性下滑。看好后续供给收缩的持续性，同时需求端仍有底部转好的可能，猪价易涨难跌。
在生猪供给方面，能繁母猪的存栏量及生产性能是决定性因素。5 月末全国能繁母猪存栏量为 3996 万头，同比下降 6.2%，较去年底的高点减少了 394 万头。
从传导逻辑看，能繁母猪影响十个月后的生猪出栏，可预见未来一年左右时间内，生猪供应将逐渐收紧。同时，猪价上涨使行业内公司盈利状况逐步改善，整个板块市场表现更加强劲。
需求端方面，尽管当前市场整体需求较弱，但仍有底部转好的可能。特别是随着经济复苏和消费者信心增强，生猪消费有望逐步回暖。此外，行业估值不高，业绩整体转好，也为生猪板块未来发展提供广阔空间。
海通国际指出，从历史经验看，猪价上涨前夕和上涨之后是股价表现较好的两个阶段。而从持续时间和空间来看，猪价上涨之后的股价表现往往更为出色。
当前正是猪价上涨之后，布局生猪板块的好时机。畜牧养殖 ETF（516670）是不错的标的，最近 21 个交易日，该 ETF 份额连续增长 2.27 亿份，在同类中是大热品种。
畜牧养殖 ETF（516670）也是全市场养殖主题 ETF 中管理费率最低的一只，仅为 0.2%/年，能更好节省投资成本。对于场外用户而言，通过联接基金（A 类 014414/C 类 014415）进行定投、申赎等操作，是不错的选择。