房地产：5 月各线城市房价环比下降，政策助力去库存

【5 月各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅略有扩大】
环比方面，5 月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.7%，降幅比上月扩大 0.1 个百分点。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降 0.7%和 0.8%，降幅均比上月扩大 0.2 个百分点。同比方面，5 月份一线城市新建商品住宅销售价格同比下降 3.2%，降幅比上月扩大 0.7 个百分点。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降 3.7%和 4.9%，降幅比上月分别扩大 0.8 个和 0.7 个百分点。

【1-5 月全国房地产各项指标仍显低迷】
1—5 月份，全国房地产开发投资 40632 亿元，同比下降 10.1%。1—5 月份，房屋新开工面积 30090 万平方米，下降 24.2%；房屋竣工面积 22245 万平方米，下降 20.1%。1—5 月份，新建商品房销售面积 36642 万平方米，同比下降 20.3%。新建商品房销售额 35665 亿元，下降 27.9%。1—5 月份，房地产开发企业到位资金 42571 亿元，同比下降 24.3%。

【近 30 城鼓励“收储”去库存】
本周住建部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。据克而瑞不完全统计，目前已有约 30 城出台政策鼓励收储去库存，包含广州增城、武汉、杭州临安区、贵阳、惠州、常州、桂林、安徽淮南、安徽庐江、临沧、大理白族自治州等地。

【横琴全面解除商品住房限购】
6 月 20 日，横琴粤澳深度合作区执行委员会印发《关于促进横琴粤澳深度合作区房地产市场平稳健康发展的若干措施》通知，在合作区范围内购房不再审核购房人资格，同步取消商品住房限售年限，刺激需求进一步释放。

【本周商品房成交整体同环比上涨】
本周商品房成交整体同环比上涨，其中一线、二线、三线同比降幅分别减少 22pct、23pct、增长 14pct。本周二手房成交环比显著好转。随着“517”新政的后续发酵以及去库存新措施的逐步出台，预计下半年销售有望逐步修复。

【风险提示】
房企偿债压力进一步提高，政策效果不及预期等。