医药生物行业周报：GLP-1多肽药物持续获批 催化多肽API机遇

　　行情回顾：上周，A 股医药生物指数下跌2.72%，跑输沪深300 指数1.42pp，跑输创业板综指0.96pp，在31 个子行业中排名第18，表现一般。港股恒生医疗健康指数上周收跌4.35%，跑输恒生国企指数5.37pp。
　　上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞医药的HRS-5635 注射液、豪森药业的HS-10502 片的IND 申请新进承办；康方生物的AK135 注射液、石药集团的SYSA1801 注射液的临床申请新进承办。上周，恒瑞医药的SHR-1918、千红制药的ZHB206 正在进行二期临床；科伦博泰的SKB518、百利天恒的BL-B16D1正在进行一期临床。
　　本周观点：GLP-1 多肽药物持续获批，催化多肽API 机遇。
　　糖尿病与肥胖作为慢性病大病种，其广阔市场随着GLP 类药物的全球热销而受到产业与资本关注。随着司美格鲁肽减肥适应症的拓展，诺和诺德GLP-1 多肽药物持续热销，促进了多肽创新药研发热。合成工艺方面，化学合成法中的固相合成法是多肽规模化生产的主要方法，具有提纯难度低、自动化生产程度高等优点。多肽CDMO 领域有望受益于多肽创新药研发热，国内相关企业包括药明康德、凯莱英、九洲药业等。多肽API 领域有望受益于原研药物专利到期，部分企业亦布局有自主产品，国内相关企业包括圣诺生物、诺泰生物、翰宇药业、海翔药业等。随着国内GLP 类药物研发推进，以及海外GLP 类药物专利逐渐到期，我们看好国内GLP 创新药企业与原料药及上游产业链相关标的，推荐恒瑞医药、药明康德（A+H），建议关注信达生物、圣诺生物、诺泰生物、蓝晓科技、纳微科技等。
　　2024 年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。
　　风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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