投资要点:
市场表现:本周(6/17-6/23)申万电池板块整体下跌1.86%,跑输沪深300指数0.57个百分点。主力净流入前五为许继电气、阳光电源、禾迈股份、金盘科技、欣旺达;净流出前五为天赐材料、赢合科技、中国宝安、德业股份、南都电源。
电池板块
(1)欧洲市场拓展加速,行业需求向好。乘联会:6月狭义新能源乘用车销量约86.0万辆,同/环比32.7%/+6.9%,渗透率达49.1%。近期,欧洲动力电池厂商订单频频丢失:奔驰终止ACC电池厂建设、宝马取消Northvolt电池订单。Stellantis作为欧洲头部汽车制造商选择与宁德时代合作研发成本更具优势的磷酸铁锂电池,此举有望带动国内电池厂进一步抢占欧洲市场各车企新能源新产品迭代迅速,对市场销量构成有力支撑,预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆,同比+20.0%。
(2)行业供给端有序调整,价格趋稳。1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈,价格震荡运行;2)正极材料:磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定,目前已处于盈亏平衡边缘;3)负极材料:当前下游订单有所增加,但是负极厂对生产持谨慎态度;4)隔膜:本周隔膜市场需求向好,湿法隔膜海外需求上升,整体来看隔膜行业供需基本平衡。
建议关注:宁德时代:全球锂电龙头。1)出货量:2024年保守出货480GWh,全年利润约460亿元。2)锂盐自供比例提升:邦普回收约3-4万吨,江西项目约3万吨,可满足60GWh电池生产。特锐德:公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下,受益于电网投资结构升级,未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头,在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势,目前已扭亏为盈。
储能板块
(1)本周新增15个招标项目,12个中标项目。本周(截止6月21日)储能项目招中标总规模为3.83GW/6.76GWh,其中招标项目规模为1.11GW/2.27GWh,环比回落;中标项目规模为2.72GW/4.49GWh;中标价格方面,本周储能EPC中标均价1.15元/Wh,环比+14.4%。
(2)行业低价竞争现象短期延续,构网型储能热度提升。SNEC展会落幕,储能行业低价竞争现象短期仍将延续,技术路线方面大容量电芯量产进程加速、构网型储能热度攀升。
1)价格方面:行业供需失衡问题亟待调整,低价竞争现象短期仍将延续。2)技术路线方面:电芯环节300Ah+大电芯或将在今年三季度进入规模量产期、部分厂商亦率先开始布局500Ah+电芯,储能大电芯趋势明确;PCS环节大功率及模块化为主流趋势;此外,新能源大规模并网背景下,构网型储能热度亦不断提升。
建议关注:上能电气:1)公司储能业务已实现全产业链布局,包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK 产线及下游电站。2)公司充分发挥业务协同优势,实现光储一体化布局,储能产品市场持续开拓,中标多个大额储能项目,储能逆变器出货量国内领先。
风险提示:全球宏观经济波动风险;上游原材料价格波动风险;储能装机不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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