公用事业：5月全社会用电量增速可观 来水改善水电发电量大幅提高

　　事件
　　2024 年6 月20 日，国家能源局发布2024 年5 月份全社会用电量等数据：全社会用电量 1~5 月累计38370 亿千瓦时，同比增长8.6%；全国规上电厂发电量 1~5 月为36570 亿千瓦时，同比增长5.5%。5 月份，全社会用电量7751 亿千瓦时，同比增长7.2%。
　　2024 年5 月全社会用电量增速可观
　　2024 年5 月单月全社会用电量为7751 亿千瓦时，同比增长7.2%，增速较1~4 月下降1.8ppts。从分产业用电看，2024 年5 月第一产业、第二产业、第三产业、城乡居民生活用电量分别为110、5304、1413、924 亿千瓦时，同比增速分别为10.3%、6.8%、9.9%、5.5% ，较1~4 月0.20、-0.70、-3.60、-5.30ppts。2024 年 5 月用电增速回落主要与2023 年1-4 月受疫情影响低基数效应消退有关。
　　5 月用电量同比保持高增，说明我国用电韧性仍然较强。
　　5 月来水改善，规上工业水电、太阳能发电增速较快5 月，中国规模以上工业发电量达到了7179 亿千瓦时，同比增长2.3%，但这一增长率较4 月份有所放缓，下降了0.8 个百分点。
　　1~5 月，规上工业发电量累计为36570 亿千瓦时，同比增长5.5%。
　　具体到不同能源类型，5 月，规上工业火电、核电由增转降；水电、太阳能发电增速加快，得益于2024 年二季度降雨显著好于去年同期水平；风电降幅收窄。其中，规上工业火电同比下降4.3%，4 月增长1.3%；规上工业水电增长38.6%，增速比4 月加快17.6 个百分点；规上工业核电下降2.4%，4 月为增长5.9%；规上工业风电下降3.3%，降幅比4 月份收窄5.1 个百分点；规上工业太阳能发电增长29.1%，增速比4 月份加快7.7 个百分点。
　　投资建议
　　用电需求强劲，居民用电比例提高，电力供需两旺，建议积极关注具备较强中长期配置价值的核电、水电、火电等盈利与现金流稳定、股息率较高的龙头公司。
　　风险提示
　　1、政策落实不及预期风险；2、政策出台进度不及预期风险；3 气候变化风险；4、用电需求不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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