尿素：供需矛盾凸显，价格重心或下行

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【尿素半年报：供需矛盾或进一步凸显，尿素存下行压力】
7 月 4 日讯，下半年尿素总量上供需矛盾或进一步凸显，价格重心有下行压力。成本端煤炭价格预计区间震荡、成本压力尚可，国际天然气价格或延续偏强态势从而抬升气制尿素成本线，但气制尿素利润仍较为丰厚，挤出作用不强，加之新产能投放，供应端压力进一步加大。需求端，下半年农需环比走弱，高磷复合肥生产对应尿素需求支撑不及上半年，其他工需尚可，出口需求不确定性较大、或阶段性放松发挥调节作用，总体需求强度不及上半年，出口下滑预计有所拖累。供强需弱态势下，厂内库存重心逐渐抬升。节奏上，短期农需支撑偏弱、日产回升预期下，行情承压震荡；需注意厂内库存处于低位状态，一旦尿素出口在下半年超预期表现、新产能投放不及预期，尿素价格重心未必下移。