家电周报:6月空调终端销售承压 石头科技、莱克电气等发布中报业绩预告

2024-07-15 10:55:03 和讯  申万宏源研究刘正/刘嘉玲/沈呈熹
本期投资提示:
本周家电板块跑赢沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数上升1.7%,同期沪深300 指数上升1.2%。重点公司方面,倍轻松(8.3%)、莱克电气(7.4%)、盾安环境(4.2%)领涨, 海信视像(-3.9%)、 比依股份(-3.6%)、科沃斯(-3.3%)领跌。
行业动态:1)石头科技、莱克电气等发布业绩预告:石头科技:2024H1 年预计实现归母净利润10.00-12.00 亿元,同比增长35-62%;预计实现扣非归母净利润8.00-9.50 亿元,同比增长21-44%。其中,Q2 单季度预计实现归母净利润6.01-8.01 亿元,同比增长12-50%;预计实现扣非归母净利润4.58-6.08 亿元,同比-8~+22%;莱克电气:2024H1 预计实现营收47.50 亿元,同比增长15%;预计实现归母净利润约6.03 亿元,同比增长1%;预计实现扣非归母净利润5.94 亿元,同比增长7%。其中,Q2 单季度预计实现营收24.37 亿元,同比增长34%;预计实现归母净利润3.31亿元,同比下降20%;实现扣非后归母净利润3.28 亿元,同比下降15%? 数据观察:6 月空调双线销量、均价下跌,厨电双线销量、均价分化A、空调数据:根据奥维云网数据监控,2024 年6 月空调品类线上销量718 万台,同比下降10.0%;线下销量达73.5 万台,同比下降10.4%。均价方面,根据奥维云网数据监控,2024 年6 月空调线上均价同比下降7.6%至2581 元/台;线下均价同比下降3.1%至4098 元/台。
B、厨电数据:油烟机双线销量、均价分化。根据奥维云网数据监控,2024 年6 月油烟机线上销量达49.7 万台,同比下降11.7%;线下销量达13.6 万台,同比上升7.2%。均价方面,根据奥维云网数据监控,2024 年6 月油烟机线上均价同比下降4.2%至1696 元/台;油烟机线下均价同比上涨4.9%达4485 元/台。综合来看,油烟机线上销量同比下降,均价同比下降;线下销量同比上涨,均价同比上涨。洗碗机双线销量、均价分化。根据奥维云网数据监控,2024 年6 月洗碗机线上销量达17.6 万台,同比下降11.7%;线下销量达4.0 万台,同比上升9.7%。均价方面,根据奥维云网数据监控,2024 年6 月洗碗机线上均价同比下降1.5%至4561 元/台;线下均价同比上升8.1%至8150 元/台。综合来看,洗碗机线上销量同比下降,市场均价同比下降;线下销量同比上涨,市场均价同比上涨。
投资要点:我们推荐三条投资主线:【白电】地产政策风向大幅反转,而白电板块兼具”低估值、高分红、稳增长”属性,股价安全边际高和弹性大兼顾。短期来看白电短期安装卡增速略放缓,但不改行业长期投资价值,以旧换新政策及空调销售旺季来临有望催化,而根据产业在线数据,6-7 月外销排产仍持续+31%/+35%高增长,而铜价短期上涨引发渠道看涨情绪升温,持续看好白电产业链量价齐升,持续推荐海信家电+头部企业美的、海尔、格力的组合;【出口】出口订单持续回暖叠加近期人民币兑美元贬值,出口链营收、业绩有望大幅改善。推荐海外需求回暖,内销新品持续推进的石头科技;推荐收入持续改善,盈利弹性逐季显现的小家电出口企业新宝股份;推荐小家电出口大客户开拓顺利,EPS 电机量产贡献成长的德昌股份;【核心零部件】白电景气度超预期带动上游核心零部件需求超预期,推荐:盾安环境:热管理核心零部件领先企业,大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车;三花智控:热管理零部件头部企业,储能温控和机器人业务打开新成长赛道;华翔股份:低电价竞争优势显著,加速黑金铸造行业整合集中度提升。
风险提示:汇率波动风险;原材料价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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