造纸产业链数据每周速递：本周白卡纸价格上涨 文化纸价格下跌

本周轻工制造行业指数下跌0.43%，跑输大盘1.64pct；造纸子板块下跌0.28%，跑输大盘1.49pct。本周沪深300 指数上涨1.20%，轻工制造(申万)指数下跌0.43%，跑输沪深300 指数1.64pct，在28 个申万一级行业中位列第23 位；二级行业中，造纸子板块下跌0.28%，跑输大盘1.49pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、包装印刷、造纸以及家具板块，其中文娱用品板块上涨0.23%，包装印刷、造纸以及家具板块分别下跌0.21%、0.28%、0.86%。
产业链数据跟踪
本周国废到厂价下跌，外废价格下跌；智利木浆外盘价格维稳，现货价格下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌4 元/吨；美废、欧废、日废OCC 东南亚主港CIF 价格下跌10-15 美元/吨；（2） 本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌160 元/吨、针叶木浆现货价格下跌155 元/吨；2024 年6 月下旬中国两大港口木浆库存合计153 万吨，环比下降5.2%；（3）本周溶解浆价格维稳。
本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌28 元/吨，铜版纸价格下跌44 元/吨，白卡纸价格上涨36元/吨，高档、低档箱板纸出厂均价维稳。
本周文化纸盈利分化，白卡纸盈利提升，箱板纸盈利下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，小型企业上涨67 元/吨，大型企业下降45 元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，小型企业上涨51 元/吨，大型企业下降59 元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周上涨19-84 元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降2-5 元/吨。
5 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增长2.0%。（1）机制纸及纸板2024 年1-5 月累计产量6321 万吨，同比增长14.0%；5 月当月产量1326 万吨，同比增长8.3%；（2） 经剔除价格因素影响，2024 年5 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比基本增长3.8%，环比增长2.0%；（3） 纸及纸板进口量方面，2024 年1-5 月累计同比增加12.3%；出口量方面，1-5 月累计同比增加16.8%。
大宗纸方面，海外纸浆新产能延后投产、7 月Suzano 纸浆报价持平，预计短期外盘纸浆价格或仍坚挺、有助于大宗纸价格保持平稳，推荐林浆纸一体化龙头太阳纸业(002078，买入)。特种纸行业，当前中高端装饰原纸价格仍处于高位、日用消费类纸种涨价函频发，浆价相对坚挺有助于增强装饰原纸价格稳定性、推动日用消费类纸品涨价落地，推荐中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)，特种纸行业龙头仙鹤股份(603733，买入)。同时下半年箱板纸需求旺季即将到来，建议关注业绩有望持续改善的箱板纸龙头公司，推荐山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。
风险提示
宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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