房地产行业周报(2024年第28周)：发放近250亿租赁住房贷款 二手房成交同比持续上升

板块行情：第28 周（7 月8 日-7 月12 日）申万一级行业指数中，房地产指数上涨1.1%，在31 个一级行业板块中排名第10。
政策要闻：中央层面：1）中国人民银行：截至二季末金融机构已经发放近250亿元租赁住房贷款，人民银行已审核发放再贷款资金超过120 亿元，新工具依然采用“先贷后借，按季操作”的模式。2）中国银行行长潘功胜：持续改革完善贷款市场报价利率(LPR)，针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR 报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。地方层面：1）成都：存量房交易贷款资金监管系统正式上线，累计受理跨行贷款业务14 件、本行贷款业务21 件、涉公积金贷款业务30 件，运行情况良好。2）泉州泉港区：放宽限售，改善性住房接受日常销售价格管理。3）广州：港澳居民出于自住可在广州限购区内购买一套120 平米及以下的住宅，在非限购区、及在限购区购买120 平方米以上的住宅时不限制套数。4）安徽：优化住房公积金提取政策，取消了缴存人离职封存满半年提取的户籍限制。5）北海：
优化个人住房商业贷款套数认定标准，支持公积金“异地互贷”与一手现房带押交易过户。6）宁波：下调个人住房公积金贷款利率0.25 个百分点，5 年以上公积金贷款利率为2.85%，首套首付20%起。
公司动态：1）万科：公司骨干管理人员共计1862 人计划于6 个月内自筹资金2 亿元增持公司A 股股票，上半年销售1273.3 亿元。万科已向农业银行申请10.42 亿元贷款并完成提款，期限3 年，由江门市科利项目投资有限公司提供100%股权质押担保。2）绿城中国：回购三笔美元债合计4.5 亿美元，标普对绿城中国评级为BB-，展望稳定。2024 年半年度经营工作会议召开，张亚东在会上表示代建既是房地产发展新模式，也是未来新方向。3）中南建设：将于7 月11 日终止上市并摘牌，公司股票将在45 个交易日内转入全国中小企业股份转让系统有限责任公司设立的两网公司及退市公司板块进行挂牌转让。4）龙湖集团：龙湖龙智造上半年代建项目销售额40 亿，销售面积19.7 万平方米，新签26 个项目，总建筑面积432 万平方米。截至2024 年6 月末，集团实现经营性收入约131.0 亿元，其中运营收入约66.1 亿元，服务收入约64.9 亿元。5）越秀地产：16.9 亿元有担保绿色票据7 月15 日港交所上市，仅在美国境外提呈发售及出售。
销售端：新房成交同比下降14%，二手房成交同比上升25%。1）本周20 城商品房成交面积185.2 万方，商品房日平均成交面积26.5 万方，环比下降39%，同比下降14%；2）从累计数据来看，年初至今20 城成交面积6007 万方，累计同比下降30.1%。3）第28 周10 城二手房成交面积153 万方，日平均成交面积21.8 万方，环比下降6%，同比上升25%。4）从累计数据来看，年初至今10 城二手房成交面积3826 万方，同比下降6%。
投资策略：等待行业右侧的出现。前期报告我们重点提示警惕2024 年二手房和新房的相互挤压，当前已经有一定体现。而房企价值主要在于土储的价值，其取决于地价的中枢而房企的运营能力影响相对有限，从而导致找alpha 较为艰难，建议等待行业右侧出现。重点关注相对确定性机会：1）城中村改造；2）部分房企率先解决历史土储问题，估值中枢有望提升；3）二手房时代下，具有一定护城河的中介公司。关注绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、招商蛇口、滨江集团、天地源、中新集团、城建发展、中华企业、贝壳-W 等。
风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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