机械行业周报：三中全会强调出海和自主可控 船舶集装箱维持高景气

　　本报告导读：
　　推荐供给收缩、更新周期为主的集装箱、船舶、油服设备，边际改善方向推荐出口链、海风、3C 设备、半导体设备，新技术推荐低空经济、人形机器人等。
　　投资要点：
　　油服设备：美 国特朗普胜选预期增强，预计美国油服设备需求提升。
　　特朗普因刺杀未遂事件使胜选预期提升，而特朗普和拜登在能源政策主张上存在差异，特朗普主张依赖传统能源，实现能源净出口，创造就业机会。历史看，特朗普2017-20 年任期内退出了《巴黎协定》，促进传统能源开发并减少环境监督。2024 年6 月28 日特朗普在与拜登的首场辩论中抨击了《巴黎协定》，若特朗普胜选预计会通过放松本土石油和天然气勘探开发来降低油价，因此看好美国未来油服设备开支需求增长。推荐页岩气压裂阀技术先进的纽威股份，电驱压裂设备首台套落地北美的杰瑞股份，高端阀门产线望快速落地的迪威尔。
　　出海：泉峰控股业绩超预期，出海仍为下一主线。泉峰控股发布24 年中报业绩预告，业绩超预期，预计净利润在0.6~0.65 亿元美元/同比+22.4~32.7%。公司业绩超预期主要是汇率影响、产品结构改善（自有品牌贡献提升）叠加内控增强与原材料降价的降本。24 年3 月起海外去库超预期，当前渠道商处于补库过程，24H2 有望延续。中国共产党二十届三中全会中强调出海，叠加特朗普胜选预期增强，我们建议关注美国本土产业链缺失的手工具行业，以及主要海外市场拓展不在美国的工程机械行业，预计这些行业受美国关税影响较小。推荐手工具行业的泉峰控股、巨星科技，受益标的创科实业；推荐在中东、亚洲、非洲拓展顺利的工程机械企业：三一重工、徐工机械、中联重科，受益标的柳工。
　　自主可控：三中全会叠加特朗普胜选预期，从内到外对自主可控提出更高要求。无论特朗普胜选与否，美对华科技均会保持趋紧态势，但回顾2018 年，特朗普上台后整体局势或更为紧张，半导体设备及高端工业母机等方向的制裁预计加剧。中国共产党二十届三中全会指出，要健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度，半导体设备及高端工业母机等方向为重要抓手。工业母机：推荐纽威数控、海天精工、科德数控、华中数控，受益标的为秦川机床。半导体设备：推荐量检测环节精测电子、中科飞测及CMP 环节华海清科；受益标的北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微。
　　集运&船舶：2024H1 国内船舶业接单、交付两旺，看好船舶与集装箱行业业绩高增。根据中国船舶工业行业协会，2024 年上半年船舶行业完工2502 万载重吨/同比+18.4%；新接订单5422 万载重吨/同比+43.9%；手持订单17155 万载重吨/同比+38.6%。中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的55.0%、74.7%、58.9%。船舶行业订单排产旺盛，低价订单已基本完成交付，船舶制造及船用发动机深度受益，看好船舶及集运行业后续成长延续。推荐标的：中集集团；受益标的：中国船舶、中国动力。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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