计算机行业周报：海外科技波动启示！医疗IT详细拆解！

　　本期投资提示：
　　本周周报要点：1）海外市场波动，无碍国内科技走势，讨论一些新视角问题。2）DRG/DIP2.0 版本的建设和升级切换工作，详细测算各方向空间与弹性。3）公司更新：诺瓦星云（高景气有望持续，领军性价比凸显！）、达梦数据（短期中报稳健，长期空间/格局/技术路径均有预期差）、顶点软件（金融信创核心受益，核心系统关键替换期市占率提升）。
　　海外市场波动，无碍国内A+H 科技走势！1）美联储的货币政策指引，会影响国内外市场的风险偏好，而A+H 计算机又是受到风险偏好影响很大的资产。我们绘制了两者关系图，直观相关性较高。由于计算机（科技股）受到风险偏好的影响，这是科技股高Beta 决定的。若结束单边加息（或维持高利息），A+H 计算机（科技）应当会迎来较大的Beta 弹性正面机会！2）上述海外货币政策的影响减少后，部分海外二级市场出现调整。例如周三纳斯达克指数调整3.6%，周四调整0.9%。投资者不应当在金融杠杆导致海外资产上涨时，过于夸大部分资产的基本面和竞争优势。相应的，也不应当在部分资产连续下跌时，过于怀疑其基本面。A+H 较多计算机（TMT）过去1-2 年多的调整，未必是基本面原因（甚至国内TMT 实力持续快速发展），而或受到海外货币政策和金融杠杆影响。所以在海外标的下跌时，实际无碍A+H 科技股后续走势。3）重申科技机会，从嵌入式软件/软硬一体化，到硬科技，再到软科技，近期智联汽车、设备以旧换新是”软科技“新增催化剂。
　　政策发布要求2024 年完成DRG/DIP2.0 版本的建设和升级切换工作，确保2025 年起全统筹地区统一使用新版本分组，2.0 重点调整：1）DRG2.0 重点优化临床意见较多的13 个学科，以及联合手术、符合手术问题；2）DIP2.0 主要对优化病种结构和成组规则，核心病种从11553 组缩减至9520 组，集中度提升，核心病种覆盖95%以上出院病历；3）参考数据库更新，DIP2.0 采集2020-2022 出院病历，覆盖91 个城市近1.5 万家医疗机构，1.0 则是早年历史数据；4）允许各地方按实际情况调整本地分组；5）强化特例单议机制，减少收治疑难杂症病人的担忧；6）提升医保基金结算清算水平，缓解医疗机构资金压力。
　　综上，我们认为这一政策将成为未来行业增长的主要驱动力，直接影响医疗IT 建设，包括分组器建设、分组器升级和电子病历建设。详细测算见报告正文。
　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技（出海）、虹软科技（手机大模型+出海）、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
　　标的2）数字经济领军：金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、安防行业、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际。
　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份。
　　标的4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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